品钛赴美递交招股书 金融科技上市潮下的非典型样本

美国东部时间7月16日，金融科技解决方案提供商品钛（PINTEC）向SEC提交了首次公开招股申请书。文件显示，品钛计划在纳斯达克交易所上市，股票代码为“PT”，承销商为高盛、德意志银行与花旗银行。

在2017年轰轰烈烈的互金上市潮偃旗息鼓近半年之后，品钛成为了2018年首家在美股市场递交招股书的金融科技公司。而与过往几乎都是靠做现金贷或消费分期业务收获丰厚利润进而赴美上市的互金公司不同，品钛是一家彻头彻尾的企业服务型金融科技公司。

除品钛之外，今年已经提交招股说明书的金融科技公司还有51信用卡、凡普金科、我来贷等，其中51信用卡已经在上周完成IPO。不过，它们瞄准的都是香港资本市场，并且以提供C端信贷和理财业务为主。

在金融科技的2B服务领域，品钛可以说是第一个吃螃蟹的人。自2016年9月从积木盒子分拆出来独立运营之后，品钛就确立了“为中小金融和商业机构提供全流程金融解决方案”的2B业务定位。那时互金领域的监管还不像今天这么严苛，做利润更高的2C业务是大多数公司的选择。

目前，品钛最重要的两大产品为智能信贷引擎“读秒”和智能投顾引擎”璇玑”,通过这两大产品为机构客户提供包括消费场景分期、个人信贷、小微企业信贷、财富管理和保险经纪等各种智能解决方案。

两年来，品钛的业务一直表现出较强的增长趋势，并在今年第一季度实现了盈利。

招股书显示，从2016年以来，品钛的营收有了大幅度增长。2016年，品钛的全年总收入为5490万元人民币，2017年的全年总收入达5.687亿元人民币，同比增长936%。2018年一季度，品钛实现总收入2.794亿元人民币，同比增长339%。

盈利方面，2017年亏损8490万元人民币，较2016年降低了57.7%，而2018年1季度则实现了1460万元人民币的盈利。而调整后根据non-GAAP口径的盈利，2017年亏损5380万元人民币，同比2016年下降69.2%。2018年一季度则实现盈利2350万元人民币。

目前，品钛的收入主要由三大部分构成：提供个人与小微企业信贷系统服务获取的服务费；提供场景消费分期系统服务获取的费用；财富管理系统服务费。

在合作机构方面，品钛分为商业机构客户和金融机构客户。其中商业机构客户主要是拥有场景的互联网公司。以信贷业务为例，商业机构在整个信贷业务链条中扮演资产端的角色，而金融机构客户则为资金端角色。

据招股书，截止2018年一季度末，品钛的商业机构客户达到179家，包括去哪儿、携程、中国电信翼支付、唯品会、小米等，涵盖了在线旅游、电商、电信、教育、SaaS平台、3C、医疗、生活服务等领域。另一端，金融机构客户达到81家，包括各城商行、证券公司等。

通过合作伙伴，品钛间接服务的C端用户包括2100万使用信贷系统的注册用户，和16.8万使用财富管理系统的用户。经由这些解决方案促成的贷款累计达239亿元人民币，财富管理交易额则为37亿元人民币。

招股书中也披露了相应的风险：运营历史较短数据有待考验；面临互联网巨头的竞争；大客户对于公司的营收贡献占比高；智能系统和数据的可靠性；政策性风险等。

其中，蚂蚁金服、京东金融、百度金融都相继进入2B服务领域，这对于品钛来说，确实是一个不小的挑战。

独立运营近两年，品钛在上个月才进行首轮融资，总计约1亿美元，投资方包括新浪、曼图资本（Mandra Capital）、顺为资本等。此轮融资战略意图较为明显，据业内人士称，新浪对品钛在B端的展业将提供较大帮助。

目前，品钛排名前8位的股东分别为：董骏、曼图资本、新浪（通过New Fortune Fund）、银泰资本、小米、魏伟、彭笑玫、经纬中国。其中魏伟担任品钛的CEO，而积木盒子CEO董骏则是以个人股东身份进入董事会，两家公司也没有互相持股。

品钛此番上市，同样是希望增强公司的品牌认知度，这对于一家2B类业务公司来说，将有利于后期持续的拓展业务。