喜忧参半 邱钛科技摄像头毛利下降 新钜科业绩转好

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里昂认为丘钛科技会降低产品毛利来争取新客户，预计毛利率会进入艰难时期。而随着邱钛科技正式入股新钜科，新钜科业绩却有了明显好转。

文｜Lee

校对｜Lee

图源｜网络

集微网消息，里昂近日发表报告表示，虽然整体摄像镜头模组商业市场应用，正由单镜头转至双镜头，但里昂认为丘钛科技会降低产品组品毛利来争取新客户，维持对其“卖出”评级。而随着邱钛科技正式入股新钜科，新钜科业绩却有了明显好转。新钜科2018年6月营收约新台币1.49亿元，创下了自2014年以来新高纪录。

丘钛科技毛利率将下降

里昂称，丘钛科技今年以来摄像头模组出货(8,330万件，按年升24%)，进度符合该行全年预测，但无论如何，上半年来自华为的低端产品(500万像素或以下)订单增加，1,300万像素以上摄像头模产品占比回落。据该行渠道了解，丘钛旗下1,300万像素以上摄像头模产品毛利率已回落至高单位数字，而800万像素或以下摄像头模产品毛利更低，该行料丘钛上半年毛利率，会由2017年上半年12.1%降至期内的7.7%。

该行称，上调对丘钛科技2018年摄像头模组付运预测4%至2.04亿件，升800万像素模组付运预测10%至5,700万件，升1,300万像素模组付运预测3%至6,700万件，但下调双镜头模组付运预测6%至2,000万件，同时下调其今年毛利率预测由9.5%降至8.3%。此外，里昂上调丘钛2019年摄像头模组付运预测4%至2.25亿件，升500万及800万像素镜头模组出货预测各46%及38%，并调低明年双镜头模组出货预测20%至3,000万件，同时下调其2019年毛利率预测由10.5%降至9.2%。

新钜科6月营收年增127.09%

2018年上半年，丘钛科技毛利虽有所下降，但随着邱钛科技正式入股，新钜科业绩却有了明显好转。2017年10月，丘钛科技通过私募入股成为新钜科第一大股东，并在新钜科举办临时股东会上，取得新钜科3席董事席次。

新钜科2018年6月营收约新台币1.49亿元，月增约42.38%，年增127.09%。新钜科单月营收创下了自2014年以来新高纪录，伴随下半年正式进入产业旺季，会给新钜科的业绩带来较高的增长。 新钜科获得丘钛科技加持后，也强攻智能手机市场。

新钜科曾是微软Kinect体感镜头的供应商，已投入结构光及ToF等镜头开发多年，现在新钜科在手机3D感测镜头领域已有多个项目持续进行中，预计新钜科开发的3D感测镜头有望在下半年送样。

据悉，丘钛科技主要业务是手机镜头模组、指纹辨识模组等产品，其中包括镜头、马达、感测等产品，是中国第 3大手机镜头模组厂，供应中国 OPPO、vivo、小米、中兴、华为等指标厂手机镜头模组，是中国在舜宇、欧菲光之后，第三大手机镜头模组厂，也是新钜科的重要客户之一。

而新钜科以生产塑胶镜片及镜头产品为主。丘钛科技表示，新钜科供货比重虽不高，但在丘钛正式入股新钜科后，丘钛也完成供应链上、下游垂直整合；新钜科则获得下游出海口，供货数量可望进一步提升，有助融合双方技术能量，进而提升手机市场占有率。

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