【RedmonkeyMind】回归现实

今年复活节假后，港股风云变天，以大成交裂口上升，恒生指数于 4 月 8 日升 3.8%，翌日升 2.7%，最高升至 4 月 28 日的 28,422 点，比假期前累升 12.4%，较去年底高 20.5%。国企指数于首天升 5.8%，次天升 2.6%，最高升至 5 月 26 日的 14,802 点，比假期前累升 16.9%，较去年底高 23.5%。当时，各方投资者皆雄心万丈，决定在这个难得一见的“大时代”食“大茶饭”。不过，经验丰富者较现实，多会做好两手准备，追风险同时莫忘管理风险，经验较浅者多为理想主义，脑中只有“机不可失”四字。

加上传媒及争取另类利益的著名市场参与者推波助澜，跟经验相约的“朋友”在社交网络的热烈分享，胜利很易冲昏头脑，逐渐变得偏听，莫视甚至藐视经验丰富者的持平意见，并恃前辈身份作出教训。无论结果如何，都要自己承担，不要诿过于人，甚至妄想背后有什么阴谋，患有“凡事被迫害症”。

出乎意料
港股自 6 月中失去动力，大额成交不再，更跌破复活节假后的高位支持点。7 月过去，是时候作“后大时代”回顾，结果出乎意料！

恒指于 7 月底收 24,636 点，升幅较去年底大大收窄至 4.4%；6 月下跌 4.3%，7 月再跌 6.1%，过去两个月下跌 10.2%。若见复活节假期后首天大成交裂口上升，翌日开市才追货，至今跌 11.8%。

国指气势更弱，7 月底收 11,985 点，较去年底由升变跌 7.1%，始料不及。6 月下跌 8.0%，7 月再跌 14.2%，过去两个月下跌 21.1%。若于复活节翌日开市才追货，至今跌 16.7%。

大部分投资者在 4 月中之后才“顿悟”跟风入市，输钱或手持“蟹货”在所难免。可是，若在“大时代”前已入市但持货偏向国企者，如果未有于高位套利，就白过了“大时代”。

高位沽货套利，事后孔明人人皆晓，事实却是当局者迷，说易行难，因为大市高升时，总有千百个理由叫大家再买，不买也可再坐一会，能否抵受“压力”套利，在于投资者的贪念有多强，策略如何也是系于此。

利益申报：笔者为持牌人士。