【RedmonkeyMind】半新股壳

上两周提到的恩达国际（1480），上市只有半年，因股价短期大幅度波动，成为经典例子。近年上市的半新股也有不少“潜龙伏虎”，如今年 2 月上市的集成伞业（1027），从名字已知经营的行业，属小型工业股，招股时超额认购 0.71 倍，反应普通。上市价 1.1 元，至执笔时最高收报 27 元，市值约 150 亿元，估值是否已达天价不用再多说。

证监会曾于 5 月中公布该集团股权于 4 月 27 日高度集中，除大股东及另外 16 名股东外，其他股东只占整体股权 0.98%。但股价继续上扬，该集团更建议拆细，每手股票银码大减，小投资者更易“上车”。5 月下旬，即上市后 3 个多月，该集团又建议易名“中国集成控股”，更改后无法“顾名思义”。这些行动意义何在？不同投资者自有一翻解读。

卖壳稳赚
以前，市场有时也会炒卖“半新股”，即上市不久的股票。因公司初上市，公布资讯不足而按兵不动，但实际上是禾秆冚珍珠，当某天被市场发现，股价便受追捧。也有些半新股股价被炒起，但实力不够，升势难以持久。

过去一年炒卖“半新股”热潮未见出现，只有个别“干炒牛河”，在毫无原因下不断炒上升的例子。另一方面，有些公司上市目的似是为了于上市一年后卖壳，才开始出现先行被炒卖现象。

“上市壳”现时可谓有价有市，因为大陆企业需求很大，市场上传言“主板壳”值 5 亿港元，“创业板壳”也值 3 亿港元，令不少经营遇上困难的公司，尤其受人民币升值、大陆人工飞升等影响的工业企业，卖壳诱因更大。一来卖壳价钱是多年利润，不需苦苦经营，不如将公司卖盘提早退休。

当然，有些大股东卖壳纯粹为赚钱，但又不想卖断，便想出将公司部分业务勉强分拆上市，变成两间上市公司，纵使卖了一只壳，仍处于进可攻、退可守之境况。

不过，在此也要提醒小投资者，炒卖壳股风险很高，除非有长时间观察及很有心得，若然只是纯跟风听消息，短期赚但长期蚀，应是不变定律。

利益申报：笔者为持牌人士，于执笔时，笔者或相关人士或客户，并没持有上述股票。