半导体产业前景不被看好 亚系外资预计将传出更多砍单消息

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亚系外资的最新研究报告保守看待半导体产业的前景。报告指出，从需求端来看，半导体产业缺乏带动增长的产品；而从供给端来看，随着产能不再吃紧，各种尺寸晶圆代工产能利用率下滑，供需动态更显脆弱，故保守看待半导体产业景气。

文｜茅茅

校对｜落日

图源｜网络

集微网消息，亚系外资的最新研究报告保守看待半导体产业的前景。报告指出，从需求端来看，半导体产业缺乏带动增长的产品；而从供给端来看，随着产能不再吃紧，各种尺寸晶圆代工产能利用率下滑，供需动态更显脆弱，故保守看待半导体产业景气。

同时，该报告预估半导体产业将进入景气修正循环，最快至明年（2019年）第二季前才会落底，并据此调降台湾地区11家半导体个股的目标价。除此之外，报告甚至预期半导体产业将传出更多砍单消息。

具体来看，在晶圆代工厂方面，该亚系外资相对看好台积电，而联电、世界先进和旺宏的目标价均被调降；在硅晶圆厂方面，亚系外资调降了环球晶圆和台胜科的目标价；在专业封测代工厂（OSAT）方面，日月光和京元电也被调降了目标价；至于无晶圆IC设计厂方面，亚系外资调降了瑞昱、创意、硅力和璟德的目标价。

实际上，除了上述的亚系外资，其他分析师也认为半导体产业将迎来大幅下滑。在上个月的里昂证券（CLSA）论坛上，半导体投资分析师Sebastian Hou表示，即使美国和中国没有发生贸易战，半导体行业也将很快大幅下滑。他表示，内存芯片需求放缓，库存水平上升以及价格下跌等因素可能导致该行业出现周期性下滑。

其他如摩根士丹利分析师Shawn Kim在与半导体买家和卖家交谈后指出，内存市场环境变得越来越消极。一些专家甚至预测，贸易关税会使半导体行业盈利下滑25%而使情况更糟。

Stifel分析师Tore Svanberg则认为，半导体市场潜在高峰已过。他表示，关税的不确定性、低于季节性的行业增长趋势，以及利率上升，都会给一些高负债的半导体公司带来伤害。

市场研究机构Gartner的数据显示，2017年全球半导体营收为4204亿美元，同比增长21.6％。盈利增长主要来自供应不足导致价格走高的存储芯片市场。该机构在今年1月时预测全球半导体营收将在2018年恢复个位数增长，而“2019年存储芯片市场将经历回调，半导体营收将小幅下滑”。

Sebastian Hou的预测也与之类似。“从今年第四季度到明年第四季度，中间有几个季度我们可能看到半导体行业同比增长出现负增长”。他预计，2019年半导体行业甚至可能会经历零增长。