中国三家电信运营商最近分别公布了2011年业绩和2012年资本开支计划。2012年总电信资本开支将同比增长8.5%至人民币3471亿元，我们预测的增速为6.5%。实际计划与预期的差异主要是因为固网资本开支计划高于预期，同比增长13.8%，而我们的预测为8.5%，其中主要是受到中移动传输网络资本开支的推动。不过，移动网络资本开支计划(区别于固网)基本符合我们的预测，同比增长5.1%，我们的预测为4.7%。
在固网资本开支的增长中，最引人瞩目的是传输网络，中移动传输网络资本开支从2011年的231亿元升至今年计划的343亿元，中国联通从2011年的154亿元升至今年计划的256亿元。鉴于3G时代数据流量的迅速增长，三家运营商均表达了升级传输网络的必要性。
投资建议：我们认为固网开支高于预期，特别是传输网络资本支出的快速增长对中兴通讯和烽火通信等领先的光网络供应商有利。
特别提醒：本网内容转载自其他媒体，目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，并请自行核实相关内容。本站不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。如若本网有任何内容侵犯您的权益，请及时联系我们，本站将会在24小时内处理完毕。
