EA市值损失近半 传私募股权公司寻求收购

　　北京时间8月17日消息，国外媒体周四发表分析文章称，传闻私募股权公司有意收购EA。乍一看，这是一桩奇怪交易，但仔细分析后合情合理，这其中包括EA市值损失近半等3点原因。

　　以下是文章全文：

　　乍一看，视频游戏并不十分符合私募股权公司的胃口。它是一种靠人气的业务，所以通常不能带来稳定的现金流，不适合杠杆收购。而且游戏业界正在发生根本变化，曾经利润丰厚的主机游戏模式正在萎缩。市场调研公司NPD的数据显示，2008年至2011年期间，美国主机游戏销售营收下降了15%。

　　游戏界快速增长的业务是通过互联网来实现的，它通常针对休闲玩家而不是核心玩家，而且主要置于社交网络中或移动设备上。该领域游戏业务令人兴奋但又难以预测，社交游戏开发商 Zynga的增长就突然遭遇了难以预料的下滑。

　　同时，传闻称私募股权公司对EA产生了兴趣，该消息使得EA周四股价大涨。仔细分析后发现，该交易合情合理，这不仅仅是因为EA股价较为便宜的原因(EA股价自去年秋天以来已经下跌了近一半)。

　　盒装游戏软件依旧可以大赚一笔。美国去年的盒装游戏营收为75亿美元，而且硬件升级周期马上到来，这将刺激盒装游戏的销售。微软和索尼预计将在2013年圣诞购物季前发布新一代主机。由于拥有可持续营收系列游戏，EA过去三年的营收都非常稳定，保持在每年40亿美元。虽然自由现金流储备有所起伏，但过去12个季度中只有一个季度呈现负现金流。

　　最后第三点原因，EA来自盒装游戏以外的营收增长了50%(收购发挥作用)。如果这种趋势维持下去，未来难以预测。但是如果EA打算出售，该公司将获得超高的溢价估值。

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