赵董连辞两家子公司职务 紫光买买买模式到头了？

昨日，多家媒体爆出清华紫光集团董事长赵伟国连辞集团旗下两家公司紫光控股及紫光国芯两家公司的董事长及董事职务。（相关阅读）

虽然赵伟国自己表示，是因为工作太忙，无法兼顾而请辞，但是根据的外界猜测，赵伟国请辞的原因，恐怕与近几年所主导的海外购并案进展不顺，与集团发展策略的改变有关。因此，赵伟国的请辞，似乎也象征着中国半导体购并的策略已经逐步走到了尽头。

过去，常借由购并动作来壮大紫光集团，而且引进中国政府资金投资，使紫光集团成为中国半导体产业“国家队”的赵伟国，被市场上给予了“购并饿虎”的称号。因为，自 2013 年到目前，紫光集团共投资或购并了近 20 家企业，斥资近千亿元。其中，涉及半导体相关领域的就超过 13 家。知名的包括 2013 年 7 月，耗资 17.8 亿美元对展讯通信实施私有化购并。2014 年 1 月，再以 9.1 亿美元收购锐迪科。2015 年 5 月，再花费 25 亿美元购并惠普旗下新华三 51% 的股权等，这 3 次购并总计花费了 51.9 亿美元。

之后，紫光虽将购并重心转向海外市场和企业，但进展并不顺利。例如 2015 年 7 月，拟以 230 亿美元收购美光科技被否决。同年 9 月，紫光集团与全球第二大硬盘生产商西部数据达成协议，由全资子公司以 38 亿美元买入西部数据 15% 股权，以成为该公司第一大股东，但该计划最终流产。之后，紫光集团和西部数据只能分别出资以合资成立紫光西部数据有限公司。此外，传闻紫光欲对韩国SK海力士和台积电进行购并和入股，最后也都被拒绝。

除了在海外的购并频频失利之外，其赵伟国激进的言行也在半导体界引起波澜。其中，还引来鸿海集团总裁郭台铭指赵伟国“不过是个炒股咖”的说法。此外，在中国半导体业界更有人指出，过去中国的国家产业政策，是希望取得国外公司的技术和经营知识，来强化自主产业，进而完成半导体产品的进口替代。

但是，回顾赵伟国一连串激进的言论及动作，与其说赵伟国是中国政府的“白手套”，其实他更像是搭政府优惠投资政策顺风车的“套利”者。事实上，从统计数据来看，仅在 2017 年上半年，紫光集团的前 20 大交易就取得 430 亿美元的融资。其中，由中国政府支持的私募股权基金对清华紫光的融资就高达总金额一半的 220 亿美元，排名高居榜首，其金额甚至是排名第二滴滴出行 55 亿美元的 4 倍。

另外，赵伟国激进的言论与海外购并动作，也引发的国外政府单位的关切。以美国为例，2017 年 1 月 6 日，美国总统科技顾问委员会发表了《确保美国在半导体领域长期领导地位》报告，该报告认为中国半导体业已经对美国相关企业和国家按照造成严重威胁。因此，该单位建议美国政府阻止中国收购美方认为影响到其国家安全的所有半导体技术和晶圆企业，并限制中国对美国半导体行业的投资、出口和采购，而且同时和其他国家连手，加强审查限制中国的海外半导体产品出口和投资。而这样的建议，相信也是引发本次中美贸易大战的直接原因之一。

事实上，英国《经济学人》就曾经报导指出，如果中国晶圆产业想要取得成功，首先就必须从“成本文化转向创新文化”。但是，赵伟国其言论所透露出的半导体产业竞争策略，则刚好与这样的想法背道而驰。举例而言，在紫光集团海外购并受挫，回归内部整合之后，之前花费 197 亿美元购并长江存储 51% 的股权。但是，这样的内部整合却发挥不了太大的效益。因为、相较国际大厂三星、SK 海力士、美光、东芝等已经生产 64 层堆栈的 3D NAND Flash 闪存，并且往更先进的技术发展情况下，紫光仍在 32 层堆栈内存的技术上，这样的投资开始让出资者质疑。

所以，业界人士认为，在赵伟国主导的以购并为特征的“紫光模式”，并未给中国半导体产业的竞争力带来实质性的提升。相反的，由于购并策略上的激进，反而给中国半导体产业未来的发展增加了诸多不利的因素。再加上，紫光集团的发展策略改变，日前宣布投资 120 亿美元介入云端运算市场，建立“紫光云”策略之后，使得赵伟国以购并为特征的“紫光模式”逐渐走入了尽头。也许，这才是赵伟国辞去紫光股份董事长且不再担任公司任何职务的真正原因。

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