风雨过后显彩虹 长电科技2017年净利润暴增222.89％

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2018 04 13

星期五

来源：长电科技官网

原题目：为何长电科技2017年净利润暴增222.89%？

4月11日晚间，国内封测大厂长电科技（600584.SH）发布2017年年度报告。

报告显示，2017年长电科技整体业绩保持较高速度增长，全年实现营业收入239亿元，同比增长24.54%；归属于上市公司股东净利润3.43 亿元，同比增长 222.89%。

长电科技称，归属于上市公司股东的净利润增长主要是因为原长电同比增长及JSCK扭亏为盈。其中2017年原长电归属于上市公司股东净利润为6.98亿元，同比增长61.57%；JSCK（长电韩国子公司）在2016年上半年仍处于生产线建设期，2017年同比实行扭亏为盈，归属于上市公司股东净利润为1.53亿元。

Source：长电科技2017年年报

值得注意的是，从报告中的分季度数据看，前三季度的归母净利润分别为3829万元、5069万元、7619万元，呈逐季递增之势，而第四季度净利润明显上升达1.79亿元，同比增长315%，环比增长133.83%。

对此，有券商推断为第四季度大客户拉货动能增长驱动JSCK业绩以及原长电业务有所增加所致。

Source：长电科技2017年年报

业务增长，成绩喜人

2015年8月，长电科技完成对星科金朋集团的收购，随后对其进行改革整合，目前已现成效。公告显示，长电科技旗下星科金朋上海厂于2017年9月按计划顺利将整厂搬迁至江阴，同时，江阴新厂运营良好，2017年第四季度营收环比增长近50%，FCCSP产量创历史新高，单季度基本实现盈亏平衡。

长电科技称，2017年对星科金朋进行了深度整合，实行扁平化管理，提高了管理效率和执行力，2018年将继续加快星科金朋扭亏为盈的进程（公告提及，合并财务报表中归属于星科金朋集团的2017年度度净亏损为人民币7.65亿元）。

此外，原长电2017年营收和毛利均创历史新高，营收比上年同期增长15.66%，净利润比上年同期增长46.05%，公告称长电本部通过进一步优化产品结构、技术改造降本增效、提高劳动生产率等方式来提升盈利空间；长电先进则因新导入客户产品开始量产，订单需求增加，产销量快速增长，营收利润再创新高，2017年营收同比增长46.73%，净利润同比增长 76.78%。

从主营业务产品分类方面看，2017年长电科技以芯片封测和芯片销售两大业务为主，其中芯片封测2017年营收234.13亿元，同比增长25.1%；芯片销售2017年营收3.44亿元，同比增长15.07%。

Source：长电科技2017年年报

从地区分布来看，2017年长电科技境内销售营收为42.60亿元，同比增长29.76%，境外销售194.97亿元，同比增长23.87%。不过值得注意的是，长电科技境内、外销售在毛利率方面差距悬殊，境内销售毛利率为34.88%，而营收占据大头的境外销售毛利率仅为6.60%。

具体到产销情况方面，2017年长电科技除了测试产品生产量及销售量同比略降外，其他产品均实现增长，其中BUMP、晶圆级封装生产量与销售量均比2016年有较大幅度的增长，报告解释称主要系长电先进新导入客户产品开始量产，订单需求增加。

2018年营收目标258亿元

尽管2017年交出了一份不错的成绩单，但长电科技似乎对2018年的营收状况持谨慎保守态度。

根据公告，长电科技2018年总体经营目标为营业收入258亿元人民币，这一数字与2017年的239亿元人民币相比，仅同比增长7.95%。长江科技还表示该目标能否取决于对星科金朋的整合协同效应、半导体封测市场的变化、国际地缘政治形势的变化等诸多因素，存在不确定性。

在资本投入方面，长电科技表示为完成2018年经营目标及在建、拟建投资项目，2018年度需投入的资本开支约为40.5亿元人民币。

至于技术和产品，长电科技表示为满足所有客户的需求并为新兴应用和市场做好准备，将继续寻求开发旗舰产品，例如SiP、扇出型晶圆级封装 FOWLP（eWLB，ECP）和先进倒装芯片（Flip Chip）/混合封装。

正如长电科技董事长王新潮日前在数字经济前沿论坛上所言，长电科技发展战略是要建设成全球数一数二的集成电路封测企业，2017 年长电科技销售收入在全球集成电路前10大委外封测厂排名第三。

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