年亏80亿，Anthropic自曝AI或毁灭人类

一家公司在递交上市申请的同时，郑重警告自己的产品「可能威胁人类生存」——这大概是资本市场史上头一遭。据英国《金融时报》报道，Anthropic备受瞩目的IPO招股说明书中，近三分之一篇幅都用于陈述风险因素；据路透社，文件具体列出了其模型已经出现或可能出现的行为，包括试图「抗拒关机」「隐瞒或操纵信息」，乃至「类似敲诈勒索」的举动。TechCrunch检索SEC数据库后指出，在招股书中写入「对人类的生存性风险」，此前尚无先例。

财务数字同样惊人。据路透社率先报道，Anthropic 2025年营收猛增12倍至近46亿美元，但营业亏损从2024年的29.8亿美元扩大至80.6亿美元，全年总运营支出约126.5亿美元，其中算力与基础设施开支73.3亿美元、较上年增长两倍，占了支出的一半以上。净亏损约420亿美元，不过其中约340亿美元是与此前融资相关的可转换工具公允价值变动，属于非现金会计项目，并非真金白银烧掉的钱。

烧钱的故事还远没到头：招股书披露，Anthropic未来数年在云计算、算力和基础设施上的承诺投入高达5180亿美元，算力协议已先后与谷歌、SpaceX、Nscale等签署。截至2025年底，公司持有的现金及短期投资为202.8亿美元——与巨额算力承诺相比仍有明显缺口，这也是本次IPO募资的核心动因。

进入2026年后，增长进一步提速：《金融时报》称其二季度单季营收已达115亿美元，并有望连续第二个季度实现经调整后的营业盈利。但招股书也亮出了商业软肋——去年近四分之一的营收仅来自两家客户，且多数头部客户并未签订长期合约，随时可能缩减采购。另外，七位联合创始人将通过名为「Founder LLC」的实体掌握50.1%的表决权，上市后普通股东的话语权将相当有限。市场预计，其IPO可能推迟到11月美国中期选举之后。

这份文件出炉的时机颇为微妙。CEO达里奥·阿莫代伊整个九月都在公开呼吁「给前沿AI降速」，上周更在联合国安理会上称AI是「当今世界面临的最重要的全球安全问题」；奥特曼和马斯克罕见地站在了他这边。而扎克伯格则不以为然，上周对NBC表示「不需要某种全行业协调」。就在本周一，OpenAI还以安全担忧为由，弃发了自家最新模型。

于是 Anthropic 站在了一个奇怪的位置上：一边告诉投资者自己的技术可能带来「生存性风险」，一边冲刺有望超过2万亿美元、或成史上最大IPO之一的上市——为其早期投资人和员工创造惊人的财富。风险警示与造富神话写在同一份文件里，本身就是这个AI时代最好的注脚。

编译自 TechCrunch，原标题："Anthropic's prospectus details losses, growth, and, yes, a warning that its AI could end humanity"