AI初创Volta拟贷50亿美元 银行只担保小半
据Bloomberg报道，摩根大通与高盛正在为AI云初创公司Volta Infrastructure Holdings牵头出售一笔约50亿美元的贷款，但采取了罕见的自保动作：只对其中13亿美元的期限贷款提供全额承销，剩下的37亿美元芯片贷款则不背书，把兜底风险留给市场。
https://www.baojiabao.com/uploadfile/ueditor/image/202610/179184543758a34b.jpg这笔为期六年的融资分为两部分：13亿美元优先期限贷款将用于向比特币矿企兼数据中心运营商Bitdeer支付挪威数据中心园区的租金；37亿美元的「芯片贷款」则用于采购约36000块英伟达GPU。PitchBook的资料显示，整包贷款的指示收益率在11.21%至11.75%之间，是杠杆贷款市场为AI融资开出的最高借贷成本之一。
更微妙的是，这笔交易未做信用评级，这通常意味着杠杆贷款市场上最大的买家——CLO（抵押贷款凭证）基金——无法入场。承销承诺的截止日期为10月14日，能否顺利卖完还是未知数。三家相关公司均拒绝置评。
Volta是所谓的「新云」（neocloud）阵营新贵，主营业务是转租英伟达尖端芯片的算力，由Brookfield基础设施业务的两名前高管Ricard Boada与Sofia Gumuzio于今年创立，8月刚完成3亿美元融资、估值24亿美元。Anthropic已与挪威站点签约，成为为期六年的算力锚定客户。
银行小心翼翼并非没有缘由：2022年利率急升曾让大量「滞销债」砸在承销行自己手里，亏损惨重。与Broadcom为Anthropic TPU采购背书的350亿美元大包相比，新云公司这种无评级、无巨头信用的AI债务，正在被市场重新定价。分析人士认为，当承销商在11%的收益率面前仍拒绝为GPU贷款兜底，说明华尔街担心AI硬件贬值速度快于现金流的偿付能力——AI基建的钱，正在变贵。
编译自 Bloomberg，原标题："JPMorgan, Goldman Curb Exposure on $5 Billion Volta AI Loan Sale"
