IPO前夜 羊毛出在猪身上：小米的商业模式

先放观点：小米是一家传统制造业公司，而非互联网公司。

今天五四青年节，这个国家的青年，曾经热血沸腾，曾经热泪盈眶。

同样让人热泪盈眶的，还有一家年轻的公司，小米。

小米在港交所的招股书多大597页，而且还是繁体字，看得我欲仙欲死。

经过一天的发酵，小米的财务数据已经被分析的不计其数，我就不做详细分析了，我从一个另外一个侧面来探讨下对小米的认识。

我没有用过一款小米手机，但是买过许多小米的产品。查了查某宝的消费记录，发现我用过的第一款小米产品是2013年5月，小米盒子。

后来小米盒子买了许多个，直到头几年不看电视了，盒子都吃灰了。

初买小米盒子的动机很有趣，有次我忘了交有线电视费，当时广电的有线电视费不支持在线交，也不支持刷卡，下班还挺早。后来有一天我发现电视打开没信号了，就检查怎么回事，最终发现门口的有线电视线被拔了，电话一问是广电的人搞的。

一气之下，我决定买个苹果TV，但是当时越狱软件不是很稳定，想要看电视还是有难度。这时候，有“雷布斯”之称的雷军，正在卖他的小米盒子。外观和AppleTv很像，但由于系统是安卓的，还可以root，所以玩法会很多。

很长一段时间，小米和我的交集主要就是小米盒子。

直到2016年，小米的产品蜂拥至我家。

先是小米积木机器人，我儿子上了一个机器人班，一直在玩乐高的EV3，其核心就是可编程。EV3的主机加常见配件大概三千块，这东西一直以来被乐高垄断，国产几乎没有替代品。

当我看到499块的小米积木机器人的时候，吃了一惊。

首先，做工不比乐高差。

其次，编程界面要比乐高友好的多。

最后，价格只有499元。

这个价格是极具杀伤力的，如果小米能在感测器上做的更为丰富一些，把编程的内容搞的更华丽一些，小米积木机器人是完全可以超越乐高的。

不过呢，目前看，小米在这款机器人上投入的精力不是非常大，所以后续的发展略乏力。希望IoT丰富以后，能有更有想像力的玩法。

小米积木机器人的开发者是一家小公司，叫爱其科技。

后来我迷上了马拉松，决定买一款跑表。因为初期没有经验，又喜欢一个人跑，不爱玩跑团圈子，也懒得找人交流，于是我决定先买一款性价比好的。看了一圈，最终进入我眼帘的，是正在众筹的华米手表。

华米是小米旗下的一家专注智能穿戴的公司，尤其是以运动装备为主。华米手表刚刚面世的时候，这个市场上被佳明、松拓等国际巨头垄断。对于跑步爱好者来说，最迫切需要的功能有光学心率（心率的控制对跑步很重要，光学心率普及之前，都是靠心率带）、GPS等，而具备这些功能的佳明跑表，最便宜也要3000块。

华米直接卖到799元。

其实，在华米手表出来之前，华米公司生产的小米手环已经成为市场上一匹黑马，2016年成为智能穿戴市场全球第二，仅次于Apple Watch。2017年直接跃居世界第一，出货量超过1500万部，把Apple Watch也甩在了身后。甚至在纽交所成功上市。

如果说华米手表1代还有很多先天不足的话，2017年底推出的华米手表2几乎用完美来形容。

华米2是一块铁三表，优化了GPS各种算法，可以防水50米，增加了最大摄氧量的提醒和身体恢复能力的提醒，从功能上已经开始超越佳明松拓。

正在打算从Apple Watch 3和佳明925里选一款的我，看到了华米2，二话不说买来尝试。让我震撼的是，跑完一个全马，休息两天，又跑了十公里，到了周末，这块表还有电... ...官方声称开着GPS可以支撑35小时，这样的电量足以让许多跑表汗颜了。

可以说，同类跑表，至少在3000甚至更高的价格，此时的华米2已经没有对手。

华米2多少钱呢？999块。

在这个价位，别无选择，可怕的是，这样的价格，性能还能吊打3000块的铁三表。

许多年轻人觉得999也有点贵了。

于是华米又推出了一款青春款，具有华米1代的基本功能，光学心率，带GPS，叫华米青春版。

这块表跑马拉松也足够用了，399元。

佳明哭晕在厕所，作为细分市场的老大，佳明被华米打的措手不及。本来为了和华米手表竞争，最低配的佳明235一降再降，从原来近3000元降到1500块。面对399的华米青春版，佳明几乎无力应对。

雷军是程序员出身，又是射手座，生性充满好奇心，对世界的理解独具一格。

他认为世界的未来，是属于物联网的（废话，那么多大佬都这么认为）。

但是，像雷军一样执著的在物联网领域深耕的，就不多了。因为这个领域，需要撬动的太多了。

去年11月，小米开发者大会上，雷军宣布，小米IoT（物联网）平台接入设备超过8500万。而在昨天的招股书上，这个数字扩大到一个亿。

花了两百块抢到智能音箱--小爱同学--感觉到占了便宜的时候，我没想到会上了贼船。

插座、开关、台灯、加湿器、电饭煲、净化器... ...

在各种小米感测器的配合下，我回到家客厅自动开灯，温度超过28度自动开空调，所有的开关和灯都是声控的... ...

目前的小爱同学还有点智障，比我买的另一款微软小冰智能音箱有点差距，但是小爱同学多少有点雷军的特点：憨厚实在，据说小爱同学会和百度、QQ音乐合作，将来更加智能，音乐更加丰富。

小米的IoT设备，如今已经遍布大江南北，甚至海外。小米是世界上最大的物联网设备供应商。

在许多人眼里，小米是一家手机厂商。

对于雷军来说，手机只是一个入口，他想要掌控的，是手机背后的帝国：物联网设备。

在接触小米智能家居之前，我自己玩Arduino，以及头一段传的风风火火的8266（传言被阿里收购），甚至自己做了个自动浇花机，根据土壤湿度感测器的数值判断电磁阀打开与否，然后通过开源平台上传到网络，再自动发微博。

物联网概念耕耘了很久了，但一直没有一统天下的智能家居平台问世。原因何在？

一是智能家居的需求并不太强烈，手工开个灯，和声控开个灯，对绝大多数人来说没有太大的区别，不是刚需；二是传统厂商转型意愿不够迫切，混吃等死得过且过的企业太多了；三是真正在平台上花大力气的公司微乎其微，京东阿里都号称建立了智能家居平台，但实际上只有小米在默默的建设智能家居的平台。

在发布招股书之前，雷军做了个董事会决议，估计余承东心里骂娘了。

目前小米的营收主要来源是卖硬件，虽然有铁人三项模式，但实际上还是单腿走路。雷军有雷布斯的“美誉”，在生态圈的建设中，雷军确实继承了乔布斯的遗志。

从招股书的营收构成来看，硬件设备占营收的近9成，其中以手机为主。其中，IoT产品占据了20%，超过200亿的营收规模。

而所谓的互联网服务等商业模式，目前看还没有质的飞跃。铁人三项，暂时还停留在雏形阶段。

不过，2017年，小米硬件的毛利做到了8%左右，考虑到董事会综合毛利率不超过5%的决议，莫非2018年小米产品要大幅降价了？

其实我觉得，最应该担心的是普路通，小米的物流合作伙伴，小米的毛利率降低，很大概率上会压榨一下物流合作商... ...

所以，从小米的当前营收情况来看，本质上是一家传统制造企业。

这和小米的形象定位完全不符啊？

应该说要透过现象看本质，虽然本质如此，但小米又和传统企业不同。

那就是小米与生俱来的互联网基因。小米制造的每一款商品，几乎都是和互联网相连的（我购买的产品中，除了小米体温计，其余的都是联网的），互联网+的玩法要比传统企业丰富多彩，而后续的增值服务，更是五花八门。

虽然占比不大，但小米的互联网服务、互联网增值服务和广告服务合计已经是两百亿规模，是许多中等大小的上市公司全年全部业务的营收额了，这部分业务的毛利超高（互联网服务毛利超60%，增值服务和广告服务100亿收入，0成本），也是小米未来主要利润的来源。

对于正在转型中的传统企业来说，小米其实是个不可多得的学习对象。

当然，你学小米造手机肯定是失败的，董小姐正在看着手机里自己的照片发愣。

要学习的是传统产品和互联网+的结合。

对于客户群体庞大的传统企业，生产的产品可以不赚钱，但可以通过增值服务来实现盈利。小米把这一点做到了极致，打开电视先放广告的套路，这是长虹创维们想都不敢想的。这也是小米敢喊出毛利率不高于5%的底气所在。

中国石化前董事长傅成玉曾经说过，未来，便利店商品的销售可能会超过油品销售，便利店商品积分消费可折成油或现金，可以实现不花钱加油。

向小米学习，向雷军学习，跳出传统思维，让羊毛出在猪身上，这才是传统企业对新零售的玩法。