证监会近日公布了小米CDR的招股说明书，小米有望成为第一批通过CDR方式回归中国股市的企业（这点有点搞笑，自小米5月3日在香港递交上市申请以来，据各种信息显示，小米在香港也将于7月上市）。尽管小米的招股说明书对于一些信息语焉不详，但这次小米的招股说明书也一不小心露出了底裤。

一、 手机高端梦基本失败，高端机型年销量130多万台

自2016年年底，不甘于做一个低端手机产品的小米，开始了挺进高端的梦想，然而一年过去了，至少从市场层面而言，小米的高端手机梦想基本上是失败了，从小米的招股说明书看，2017年全年，小米高端产品（3000元以上机型）小米MIX 2仅销售了138.6万台，而今年1~3月份，小米MIX 2及小米MIX 2S也仅销售了49.6万台，以此数据推算，如果不出意外，小米今年的高端机型的销量也就在200万台左右。

即使是在中端市场，也就是小米定义的（2000~2999元）旗舰机产品区间，整体销量也不尽如人意，这一价格区间集中了小米的年度旗舰和一系列谋求高端的机型。小米6和小米Note 3，以及今年刚发布的小米8，原应该是小米真正走量的机型，但从实际情况看，仍然是象征意义大于市场收益。

在小米的招股说明书中，旗舰机型2017年全年销量仅为601万台，今年第一季度销量157.6万台。这一数据说明什么问题呢？小米旗舰机型一个季度的销量，也就比荣耀10一个月的销量强一些。

2017年小米的季度增幅是中国手机厂家中最高的，这一方面是因为2016年小米的销量基数太低带来的结果，另一方面，从小米招股书披露的信息来看，真正给小米带来销量增长的是1299元以下的机型（小米把800元~1299元价格的机型竟然定义成了中端机！），2017年，小米“中端机”和“入门机”（799元价格以下）分别销售了4329.9万台和3049万台。也就是说，2017年，小米的高端产品的销量在小米的所有机型销售中所占的比例基本可以忽略。

小米招股说明书中的手机销量

从中国手机产业的发展来看，2016年由于受到4G换机潮的影响，各厂家的日子都过得不错，这给中国手机厂家一个错觉，以为中国的手机市场可以继续保持高速增长，同时也有了不想只挣辛苦钱要做高端品牌的梦想。

从2016年底小米、OPPO等一众厂家开始挺进高端手机产品，到2017年初，各厂家的旗舰机型都有了不同程度的涨价，小米旗舰也放弃了一直坚守的1999元的价格，而是将旗舰机型的价格定位到了2500元左右，小米推出的新品牌则价格直接到了3000元以上。同时各厂家又通过换公关团队进行高调的市场传播，好像仅靠定价和一个所谓的高端产品就能进入高端市场一样。

仅仅过了一年，从现在的市场形势来看小米和OPPO等厂家的高端梦想基本都成了白日梦。小米依然靠低端产品保住了市场，而OPPO等厂家从去年第四季度开始就进入了下降通道，出货量和市场份额双降。

高端市场绝对不是靠一款产品和巨额的传播投入就可以进入的，高端品牌之所以有普通品牌没有的高溢价能力，更多的因素来源于品牌本身的公众认知。华为品牌之所以在手机市场能进入全球的高端市场，根本的原因在于长期以来华为在全球电信市场形成的高科技品牌影响力，延伸到手机端又加强了华为品牌的消费者层面的影响力，再加上华为手机在新技术上的应用和外观、工艺上的不断进步，通过Mate 7试水高端，才形成了今天华为手机在高端市场单机可以达到1000万台以上的出货量。

高端市场首先要有高端品牌的支撑，小米目前的用户群体支撑不起小米高端市场的梦想。事实上对小米而言，做一个中低端品牌也是挺好的一件事。

二、小米还是贴不上互联网企业标签

在中国的科技企业中，小米是最多标榜自己是互联网企业的，雷军也不停地在不同的场合讲小米是一家互联网企业。

然而这正是行业和媒体反复质疑的一个问题。

对于小米是不是互联网企业，最早在2012年、2013年时，媒体界和行业就有了许多论述，其实结论大家心里都很清楚，只是小米和雷军不太接受现实而已。

与上次小米香港的招股说明书不同，小米这次的CDR招股说明书却显示出了小米本来的面目。

小米在招股说明书中的“主要业务模式”中，详细表述了其三种业务模式。排在首位的是“硬件业务模式”，其中表述了“智能手机业务”和“其它硬件业务”的采购、生产和销售模式，在这一部分中，小米主要的业务模式与其它手机生产厂家无异。

小米的第二种业务模式是“互联网服务业务模式”，其实主就是“广告推广业务”和“移动游戏运营”，这部分收入2017年只占到了小米总收入的8.63%，今年一季度占到了9.39%。

小米的第三种业务模式就是“生态链投资及管理模式”，招股说明书上称，这是小米“未来重要发展方向之一”，目前已累计投资了超过210家生态链企业。

至少从目前小米招股说明书中对业务模式的描述和收入分布情况来看，小米是一家彻彻底底的手机制造企业。当一个企业的收入70%来源于智能手机，而互联网服务收入只占到了8.63%时，再说什么自己是互联网企业，就是睁着眼睛说瞎话。

事实上，百度的李彦宏从来不说百度是不是互联网企业，阿里的马云、腾讯的马化腾，甚至是美团的王兴等等，都不会说自己的企业是不是互联网企业的问题，因为离开了互联网，这些企业就不复存在了。

对于雷军，五六年时间里，一直要把一个手机企业卖个互联网的价，所以不断地通过各种渠道在给小米打上互联网的标签，然而，事实的本质只有一个，无论雷军接受与否，至少目前，小米不是什么互联网企业。

至于未来小米是不是互联网企业，就要看小米和雷军如何圈完钱走未来的路了。