伯恩斯坦：OpenAI算力支出或达6140亿美元
报价宝综合消息伯恩斯坦：OpenAI算力支出或达6140亿美元
11月8日，伯恩斯坦（Bernstein）分析师马克·莫德勒发布报告测算，OpenAI已披露的一系列算力采购协议，到2030年底累计将转化为约6140亿美元的基础设施支出，明显低于此前《华尔街日报》援引市场传闻的7500亿美元规模。
报告强调，这一测算假设所有已确认合同均按计划执行；现实中数据中心延期、项目取消或硬件采购节奏调整，都可能让实际支出缩水或后移。由于算力通常分批交付，费用也随设施投运逐步产生，并非立刻形成付款义务。伯恩斯坦预计，OpenAI年度基础设施支出将在2031年达到约1840亿美元的峰值。
拆开看各家合同：与甲骨文的合作约3000亿美元，预计五到六年内分阶段交付，OpenAI占其剩余履约义务的比例不到一半；对微软的采购约2500亿美元Azure云服务，六年分批提供；与亚马逊的协议约1380亿美元，期限七到八年，主要涉及Trainium芯片相关算力；与CoreWeave的协议上限为224亿美元，但不构成保底收入。
伯恩斯坦认为，大型云服务商短期面临的合同风险有限，投资者可能高估了OpenAI的资金压力。据披露，截至今年9月OpenAI年化收入已接近500亿美元，同比增长77％，可在一定程度上支撑其算力扩张。真正的风险点在供给侧：一旦算力紧张缓解，依赖高成本融资、缺乏长期稳定客户的专业算力租赁商可能率先承压，行业叙事将从「缺算力」转向「怕过剩」。
编译自 Bernstein（伯恩斯坦）研究报告，原标题："OpenAI's compute infrastructure spending through 2030 may reach 614 billion"
