博通向Anthropic提供最高420亿美元贷款

Anthropic的上市故事里，又多了一位重量级「金主」。据路透社10月1日报道，Anthropic在其IPO招股书中披露，博通（Broadcom）已同意向其提供最高420亿美元贷款，专门用于资助基础设施支出——这笔融资的规模，大约相当于Anthropic五年期1252亿美元TPU算力租赁承诺的三分之一。

这笔贷款并非普通的股权投资。根据招股书，博通可以指定融资合作伙伴，而Anthropic发行的相关债务工具未来可以转换为Anthropic股份；Anthropic表示，预计在IPO完成之前不会出售任何此类票据。公司还披露，早在2026年4月，它就已把部分现金存入一个以博通利益为受益对象的专用受限账户，特定情况下可能需要追加存款。

这笔钱背后，是两家公司层层加码的深度绑定。今年4月，Anthropic宣布扩大与谷歌和博通的合作，从2027年起获得数吉瓦的下一代TPU算力；博通随后提交给SEC的文件进一步量化为约3.5吉瓦。博通CEO陈福阳在9月的财报电话会上给出了更细的节奏：继2026年部署1吉瓦Ironwood算力后，Anthropic在2027年还将部署5吉瓦TPU v8i，2028年进一步增至10吉瓦——按此规划，Anthropic将在2027年成为博通芯片设计业务的最大客户。

市场把这一安排解读为对英伟达打法的跟进。近年来，英伟达屡屡动用自身强劲的资产负债表，为客户提供融资支持以推动芯片销售。Seaport Research分析师杰伊·戈德堡说得很直白：「英伟达正在动用大量资产负债表资源，博通不得不跟进。」

不过，招股书自己也把风险写在了明面上：博通同时扮演硬件供应商与融资方两重身份，存在潜在利益冲突；一旦发生重大支付或履约违约，可能导致大部分租约义务立即到期，同时限制Anthropic动用这420亿美元额度来覆盖相关款项。华尔街也有人对这种环环相扣的融资结构提出质疑——Rothschild & Co.管理合伙人罗伯特·莱塔托直言，眼下像是对「两家公司能否产生足够收入，来支撑所有这些融资安排」的高度集中押注。招股文件同时显示，Anthropic此轮IPO的估值预期高达2万亿美元。

编译自 Reuters，原标题："Broadcom to lend Anthropic up to $42 billion for leasing its chips"