迈威尔1150亿美元全股票收购Lumentum

11月2日，芯片厂商迈威尔科技（Marvell Technology）与光通信设备制造商 Lumentum 宣布达成最终收购协议：迈威尔将以全股票方式收购 Lumentum，Lumentum 股东每持有1股可获得4.5股迈威尔普通股。按此计算，交易对 Lumentum 的隐含企业价值约1150亿美元，对应每股约1132美元，较10月28日（市场传出收购传闻前的最后一个交易日）的收盘价溢价约23.9％。交易已获双方董事会一致批准。

这笔合并的核心逻辑是补齐 AI 数据中心的互连版图。迈威尔手里有电气互连、网络交换和定制 AI 芯片（XPU）技术，Lumentum 则掌握高性能激光器、光收发器、光路交换（OCS）以及化合物半导体制造能力。两家公司称，合并后将覆盖从 CMOS、硅光子到先进封装的全栈能力，合并后的潜在市场规模有望扩大至5500亿美元，并带来每年超过10亿美元的成本协同效应，在交割后第一年增厚迈威尔的非 GAAP 每股收益。

迈威尔董事长兼 CEO 马特·墨菲把这次转型称作「一代人一遇的机遇」。他在新闻稿中表示，AI 基础设施正经历向光互连的根本性架构转变，「率先行动、帮助定义这一转型的公司将树立未来数十年的标准」。Lumentum 总裁兼 CEO 迈克尔·赫尔斯顿则称，加入迈威尔后，新公司将有能力把握5500亿美元的市场机遇，覆盖从跨集群横向扩展到封装内互连的全部场景。

这宗交易也是 AI 算力军备竞赛的最新注脚。路透社报道称，英伟达此前已分别向迈威尔和 Lumentum 各投资20亿美元；迈威尔长期为超大规模云厂商定制 AI 芯片，被视为英伟达之外最重要的定制算力供应商之一，而 Lumentum 的光模块和光交换器件正是 AI 数据中心扩容的紧缺环节，两家合并后将直接对标博通（Broadcom）在 AI 互连领域的地位。

交易预计在2028年上半年完成，仍需双方股东批准和监管机构放行。交割后迈威尔现有股东将持有合并公司约67％股份，Lumentum 股东持股约33％，墨菲继续担任董事长兼 CEO，Lumentum 方面将有3名董事加入迈威尔董事会。

值得一提的是，Lumentum 同日公布了2027财年第一财季业绩：截至9月26日的季度营收12.63亿美元，同比增长136.5％；净利润3.60亿美元，而上年同期仅为420万美元。公司表示，泵浦激光器和光交换机是本季度增长的主要驱动力，并已获得第二笔大型 NPO/CPO 订单，相关采购承诺金额超过50亿美元。手握充沛订单再并入迈威尔的渠道与定制芯片能力，或许正是这桩千亿级合并的底气所在。

编译自 Marvell 官方新闻稿与路透社报道，原标题："Marvell and Lumentum to Combine, Creating a Category Leader in AI Connectivity"