风口浪尖上的中国半导体 华登国际如何更进一步？

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1987年，华登国际在硅谷成立，到今天已经有31年，华登国际前前后后投了500多家公司，其中投资最多的是半导体公司，包括中芯国际、兆易创新、中微半导体、硅力杰、深圳国微、上海芯原等120多家。华登国际投资的公司平均每五家公司就有一家成功上市，在高峰期，投资的公司一年有35家在纳斯达克上市。

文｜文标

校对｜叨叨

图源｜集微网

集微网消息，1987年，华登国际在硅谷成立，到今天已经有31年，华登国际前前后后投了500多家公司，其中投资最多的是半导体公司，包括中芯国际、兆易创新、中微半导体、硅力杰、深圳国微、上海芯原等120多家。华登国际投资的公司平均每五家公司就有一家成功上市，在高峰期，投资的公司一年有35家在纳斯达克上市。

“我们是一个全球性的投资公司，我们在中国投资，在硅谷投资，在台湾、韩国、以色列各地投资，这里面投资最多的就是半导体企业，因为我们整个团队都是从半导体行业出来的。” 在2018年国际泛半导体投资峰会上，华登国际董事总经理黄庆博士表示，我们是以行业资源服务行业，我们投资半导体的各个方面，从CPU到感测器、到生产制造、到设备以及通讯等各方面。

黄庆表示，我们投资了非常多的公司，在纳斯达克上市的半导体公司有100多家，曾经最旺的时候在1996年，一年有35家公司在纳斯达克上市，那是之前最辉煌的时候，差不多每个星期都有投资的公司上市。

华登国际董事长陈立武也表示，华登国际成立之后一直在投半导体，中国半导体投资我们也是第一个开始做，到今天差不多有20年时间。那么华登国际取得了这样的成果后，在风口浪尖资本云涌的中国半导体市场，又将如何更进一步？

20年投资中国半导体

扶持“老中”

1998年华登国际开始投资中国半导体企业，第一家投资了上海新涛后，给华登国际带来了非常大的启发，那时候中国能做半导体的人非常少，在上海找有5年设计经验的人是找不到的。

华登国际在投资上海新涛后，很快意识到中国发展半导体是有机会的。不过，2000年左右，整个大环境并不好，在中国投资半导体企业还是非常艰难，但华登国际那时还是投资了一系列半导体公司，包括当前国内知名半导体厂商中芯国际、无锡上华等。

即便曾在最艰难的时刻，各路资本都不青睐半导体了，华登国际还是一如既往投资半导体企业，当然，这中间也有很多艰辛。黄庆回想道：2000年初国内没有什么半导体人才，做半导体的企业都非常困难，10年之后有更多的人才出现，包括从国外回来较为成熟的技术团队，这些都是可以扛大梁的。

黄庆表示，从2005年到2010年之间我们有投资深圳国微、中微半导体等公司，这些都是一个个新的投资尝试；2011年我们觉得中国半导体行业开始可以大干一场的时候，因为那时中国半导体的市场需求已经接近全球的一半，我们开始成立中国第一家半导体投资公司上海华芯，专门投半导体，并投了一系列公司包括硅力杰、上海芯原等等，这些公司到今天都是非常强劲的半导体厂商。

2015年华登国际更大力的投资中国半导体产业，那时国家大基金以及各路投资基金开始涌现。黄庆称，在半导体这个行业里面，需要慢慢给厂商一定的时间，就会出现“老中”公司，中国在半导体细分行业里面的空白，就会出现一些大的“老中”公司，乃至非常强劲的公司出现。

黄庆表示，半导体行业的格局越来越清晰，国外半导体行业慢慢成熟，出现行业“老大”、“老二”，然后因为中国巨大的市场起来，开始出现“老中”，这就是要在半导体细分市场中都有一个中国“老中”公司的存在，这是我们20年投资中国半导体的心得，我们在中间投资非常多中国的“老中”公司。

从VC转PE

服务“老中”成“老大”

众所周知，全球半导体产业的崛起关键是看中国半导体市场，从2000年开始，中国半导体市场逐年增加，到现在已经超过全世界半导体市场的一半，这也是中国为什么有这么多投资基金在投资中国半导体的最大的原因。

目前，华登国际正是集产业的资源投资半导体产业，其投资的团队也来自半导体产业。黄庆表示，我们服务于半导体行业，之前一直在做VC，投了30年VC，扶持小公司，扶持创新，扶持从无到有。

如今，国内半导体产业逐渐有更多“老中”的企业出现，华登国际的投资也发生转变。黄庆表示，投了30年VC后，我们开始也做PE的基金，这就不是从无到有，而是从中型公司变成大型公司，服务大型公司变成更大型公司，这是PE的运作。

黄庆称，最近我们和中国电子合作成立了一个基金，这是PE基金，我们通过这个基金推动半导体企业发展，服务我们国内的半导体公司做得更大，这个基金已经正式落户成都。

“从华登国际三十年前成立到今天，全球GDP增长了一倍，全球半导体市场却增长了两百倍。”华登国际合伙人容志诚博士表示，未来的10-15年，全球半导体的市场预计会增加一倍，而在半导体产业投资中，六个大的细分领域将是投资的重点，分别是移动通信、感测器、存储、CPU/MCU、电源控制以及显示。

那么未来应该如何挑选投资的方向？容志诚进一步表示，我们从一个行业来看，会考虑一个细分市场有多大的量，未来还有多大的增量，如果要找大的投资市场，比如说5G、工业自动化以及汽车电子等市场，每一个市场容量都要超过10亿美元，不然未来很难支撑大的投入和发展。

黄庆最后表示，做半导体的人都知道，这是一条非常艰辛的路，不是像今天很多投资互联网企业一样，觉得是一个风口，半导体不是风口，需要踏踏实实一点一点做起来，希望通过业界一起努力和坚持，创造出一个半导体产业新格局。