日元疲软令游戏机在日本变身“理财产品”：黄牛大赚

北京时间 8 月 2 日早间消息，据报道，日元走软导致从 iPhone 到冰箱在内的各种电子产品在日本全面涨价，但有一个品类却是例外，那就是电子游戏机。

索尼、微软和任天堂始终坚持 100 日元兑 1 美元的汇率标准，导致日本如今的游戏主机价格最多比世界其他地方便宜 100 美元。即便是在发布新品后，也没有一家公司愿意率先打破这种不涨价的潜规则，担心贸然行动会失去用户和开发者的支持。这三家公司都相信，完全可以通过国际市场的软件销量弥补日本市场的硬件损失。然而，这种情况或许将会逐渐改变。

分析师之间已经达成共识：现有的商业模式不可持续，早该进行调整了。部分问题在于，套利市场的规模越来越大，中间商纷纷从日本购买电子游戏机，然后销售到海外，令这些本来就面临供应链和物流挑战的企业雪上加霜。在日本市场，索尼的 PlayStation 5 被人戏称为"理财产品"，许多人购买之后的目的就是加价转手，而不是真正用来玩游戏。

"日本消费者已经习惯了商品涨价。"晨星分析师 Kazunori Ito 说，他指出，由于日元汇率走软，导致电视机、耳机、显示器、冰箱、洗碗机、打印机的价格纷纷上涨。"如果游戏机也跟风涨价，我不觉得他们会生气。"

这番变化正值游戏机厂商的利润率承压，加之软件销售因为实体店的硬件短缺而放缓之际。上周五，索尼已经因为游戏销售额降低而调低了全年利润预期，导致其股价在周一下跌 3.2%，而任天堂则预计会于周三在最新季报中公布利润萎缩。

与此同时，包括苹果和小米在内的其他电子产品制造商也纷纷在日本涨价，以对冲汇率失衡 --iPhone 涨价 25%，小米的健康硬件和平板电脑也在周一宣布涨价。

由于日元走软，而生产成本却要按照美元计价，导致所有在日本市场销售的游戏主机的利润率都在降低。想要让价格最终反映市场现状，可能需要首先改变游戏主机的二手市场。由于日元在过去一年贬值 21%，使得倒卖活动的利润率进一步加大，引发黄牛和投机活动日益猖獗。

而各类跳蚤市场应用的广泛普及更是对此起到了推波助澜的作用。黄牛会在日本市场以低价购买游戏机，但却并不急于出售，而是会耐心等待最佳时机，比如等到重磅游戏发布时，再加价出售。随着倒卖活动导致游戏机的供应链进一步收紧，并拖慢了硬件与软件销售之间的良性循环，导致索尼越来越难以维持这种局面。

电玩杂志出版商 Famitsu 集团发言人 Katsuhiko Hayashi 表示，整个行业都在损失潜在客户，"由于买不到自己想要的游戏机，越来越多的玩家开始尝试 PC 等替代平台。"

受新冠疫情对电子产品供应链和全球物流行业的冲击影响，自从 2020 年末发布后，索尼 PS5 和微软 Xbox Series 等最新一代游戏机在全球范围内遭遇供应链收紧。索尼 CFO Hiroki Totoki 表示，零部件短缺对索尼生产能力的抑制作用也在加强，物流挑战也依然严峻。他拒绝透露该公司是否计划在日本涨价。

任天堂表示不准备上调 Switch 的价格。微软则拒绝对此置评。

"套利是一项健康的市场功能，表明零售价格对潜在需求而言过低。"Toyo 证券分析师 Hideki Yasuda 说。日本倒卖市场自 PS5 发布后始终非常繁荣，这款游戏机的需求非常旺盛，最初甚至需要摇号购买。

Hideki Yasuda 表示，索尼和任天堂拒绝涨价的决定为黄牛创造了生存空间，"股东损失了自己原本应得的利润。"

任天堂 Switch OLED 机型在美国的税前价格为 350 美元，但日本却仅为 37980 日元（约 290 美元），东京的硬件倒卖者再以 4 万日元的价格转卖，其中的差价就是他们的利润。索尼 PS5 的店内售价约为 5.5 万日元，但立刻就会在东京池袋的 Noah Trading 公司以 8 万日元甚至更高的价格转手。该公司 Noah Trading 称，其 2020 年的营收达到 100 亿日元，专门向日本国内以及中国大陆地区、中国香港地区、中国台湾地区、新加坡和美国等地销售电子产品。

直到目前，任天堂和索尼仍然可以通过海外的软件销售弥补日元疲软引发的硬件损失。由于任天堂的多数成本都以日元结算，所以该公司基本上可以抗住涨价压力。游戏机厂商向来都会随着游戏机的上市时间越来越长而下调价格，生怕涨价会影响需求或者被竞争对手抢走市场。

"最好方法是跟随策略，等待竞争对手试水。最差的就是独自降价。"早稻田大学教授 Atsushi Osanai 说，"企业往往会选择第二好的方式，那就是维持现状。"