企业信用质量屡获好评，联想集团彰显十足韧劲

近日，国际信用评级机构穆迪发布行业评论称，包括联想集团在内的四家受评中国科技企业的信用质量保持稳定。

信用质量是衡量企业履行其责任与义务的能力和程度的重要指标。在全球经济衰退风险不断加剧的当下，穆迪给出的这一评级，是对企业抗风险能力的认可，也是对中国科技领域增长潜力的肯定。

作为中国数字经济领导企业，联想集团企业信用质量获评"稳定"，正是其强劲发展韧性的体现。在数字经济发展浪潮的推动下，联想集团的智能化转型已取得亮眼成效，其强劲的发展韧性，将保障公司行稳致远，持续引领实体经济数字化转型。

韧性十足，屡获认可

基于强劲的流动性状况和低杠杆率可继续缓冲行业波动带来的影响，穆迪认为联想集团企业信用质量保持稳定。穆迪还表示，联想集团强大的市场地位、长期良好的运营记录将有助其更好地保持收入稳定性，以及与供应商谈判以保护其盈利的能力。

来自穆迪的认可，还体现在此前的数次评级上。

2020 年 10 月，穆迪首次授予联想集团"Baa3"的发行人评级，评级展望"稳定"。时任穆迪副总裁兼高级信贷官 Gerwin Ho 表示，该评级考虑到了联想集团多元化和平衡的地域分布。今年 3 月，穆迪将联想集团的发行人评级和高级无抵押评级，由"Baa3"上调至"Baa2"，认为联想集团持续严格的财务管理，将有助于其保持出色的流动性，并改善债务杠杆。

公开资料显示，穆迪采用的证券评级制度，由约翰・穆迪于 1909 年设立，旨在让投资者能够更直观的了解有关证券的信用等级。穆迪信用评级共二十一个级别，由 A 到 C 依次递减，其中等级最高的是 Aaa 级，被评定为优等级评级；最低的则是 C 级级别，被评定为最低等级评级。Baa 级（包含 Baa1、Baa2、Baa3）属于中级投资级别。

从穆迪多次的评级来看，其充分认可联想集团的市场领导地位，尤其是在个人电脑业务方面的领先优势。同时，联想集团多元化的布局、坚定推进的智能化转型战略，以及稳健的财务基础，令公司未来具备的可持续增长前景愈发明晰。

值得一提的是，上述评级上调前，联想集团刚发布 2021/22 财年第三季度业绩报告，其业绩表现与去年相比显著提升，营业额历史性突破 200 亿美元，同比增长 16% 至 1287 亿人民币；净利润 40.9 亿人民币，同比提升 62%，亦创历史新高。

除了穆迪，惠誉、瑞银、标普等国际机构此前均对联想集团授予了较为积极的投资评级。

年初，惠誉评级发布报告，确认联想集团的长期外币和本币发行人违约评级（IDR）和高级无抵押评级为"BBB"，展望稳定；2021 年 10 月，瑞银发布研究报告，予联想集团买入评级，认为其目前估值具备吸引力，目标价 11 港元；2021 年 7 月，标普将联想集团的评级展望从"稳定"调整为"正面"。上述机构对联想集团的积极评价，也充分彰显出资本市场对企业长期投资价值的认可。

从联想集团、小米集团、舜宇光学科技、瑞声科技四家企业今年上半年企业加权平均计算的总数据来看，需求放缓、企业定价能力减弱以及研发投资相关的运营费用增加已是不争的事实。在全球经济环境严峻复杂的背景下，发展韧性已成为资本市场衡量企业增长能力的重要标准。联想集团得到众多机构的正向评价，正是其在智能化转型过程中沉淀的数字化能力，以及在全球范围内前瞻布局打造智能化供应链，从而构筑韧性运营能力的结果。

多措并举，持续强"韧"

以服务为导向，基于"端-边-云-网-智"新 IT 技术架构的智能化转型，是联想集团目前坚守的发展战略。从目前的业绩表现来看，联想集团这一转型战略的成效已然显现。

2022/23 财年第一财季，联想集团营收近 1120 亿人民币，同比增长 0.2%，排除汇率波动影响同比增长 5%；净利润 34 亿人民币，同比增长 11%；使用非香港财务报告准则调整后净利润为 36.7 亿人民币，同比增长 35%。

在经济下行、通胀飙升以及疫情扰动等多重压力下，联想集团仍以前瞻性战略、强大的执行力与灵活的运营能力，连续第九个季度实现了营收和盈利能力的双重提升。

另外，报告期内，联想集团个人电脑以外业务营收占总营收的比例达到 37% 以上的历史最好水平。SSG 方案服务业务、ISG 基础设施方案业务、智能手机业务均实现营收双位数增长，共同打造了联想集团的第二增长曲线。

其中，SSG 再次实现高增长与高利润的齐头并进，营收同比增长 23% 达到 96 亿人民币，运营利润同比增长 25% 达到 21.7 亿人民币；ISG 单季度营收创下 138 亿人民币历史新高，同比增长近 14%，连续三个季度保持盈利。

业绩上的强劲表现，除了坚定的转型战略引领外，还离不开遍布全球的供应链网络的支撑。

从全球来看，联想集团目前在拥有 35 家制造基地，超过 2000 家核心供应商，为 180 个市场提供产品和服务。今年建成投产的匈牙利工厂，为联想集团拓展欧洲市场提供了强有力的供应保障。从国内来看，除合肥、武汉、深圳构成的智能制造"铁三角"外，联想集团还在天津布局了按照高标准、高起点建设的智能化标杆工厂和绿色化"零碳工厂"，持续夯实供应链区域布局。

与此同时，联想集团自主研发供应链智能控制塔，通过构建以数据驱动的智能供应链生态体系，推动传统供应链向智能化转型。即便在疫情时的极端供应条件下，联想集团也能完成 4 天内 1200 台服务器、11 天内 8129 台图形工作站及 16000 台显示器的交付任务。

另外，在生产模式上，联想集团采用自有工厂、OEM 和 ODM 相结合的混合制造模式，加之智能化生产管理体系的赋能，可最大程度上保证供应链的快速决策和高效运转，实现"全球资源，本地交付"。

在数据研究机构 Gartner 日前公布的 2022 年亚太区供应链 10 强榜单中，联想集团成为排名最高的企业。此前，在 Gartner 发布的全球供应链 Top 25 中，联想集团排名第 9，是该榜单中排名最高的中国企业，也是亚太地区 2022 年唯一上榜的高科技制造企业。

Gartner 曾评价，全球供应链的困难正在加速驱动联想集团的智能化转型，而联想集团在改善客户体验、建立庞大的全球性网络、加强供应链韧性方面做出了巨大努力。

联想集团董事长兼 CEO 杨元庆曾表示："韧性，就是在各种困难的情况下，企业依然能够保持正常的运营。它绝不是一朝之功，而是经过多年努力才建立起来的。"如今，韧性已刻进联想集团的企业发展基因，在保持企业持续发展、推动产业转型升级、助力中国经济稳健增长的过程中，将发挥越来越重要的作用。