苹果高管解读 Q1 财报：汇率对公司仍有负面影响，但正在改善

北京时间 2 月 3 日早间消息，苹果公司今天发布了该公司的 2023 财年第一财季业绩。

报告显示，苹果公司第一财季净营收为 1171.54 亿美元，与去年同期的 1239.45 亿美元相比下降 5%，这是该公司自 2019 年以来首次出现营收同比下降的情况，并创下了自 2016 年 9 月以来最大的季度营收降幅；净利润为 299.98 亿美元，与去年同期的 346.30 亿美元相比下降 13%。其中，大中华区营收为 239.05 亿美元，与去年同期的 257.83 亿美元相比下降 7%。苹果公司第一财季营收和每股收益均未能达到华尔街分析师此前预期，从而导致其盘后股价大幅下跌近 4%。

财报发布后，苹果管理层召开电话会议，首席执行官蒂姆・库克（Tim Cook）、首席财务官卢卡・马斯特里（Luca Maestri）和投资者关系（高级）总监 Tejas Gala 参加会议并回答了分析师提问。

以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

瑞银分析师 David Vogt：管理层提到供应链在经历非常困难的 10 月，11 月财季之后，已经恢复正常，但我们仍然会看到在企业和消费者科技产品方面的供应链不畅，公司如何看待目前的供应链情况，库存水平，以及哪些方面还需要加强来避免公司收到可能的影响？公司的想法是否改变？对于利润率和现金流有何影响？

蒂姆・库克：从供应方面来说，我们确实看到了从 11 月初到几乎整个 12 月份出现的不畅情况，从供应链角度来看，目前的情况是可以满足我们需求的，所以说这个问题已经得到解决。对于未来的供应链情况，苹果公司的产品生产遍布世界各地，零组件由多地供应，iPhone 的 5 家组装厂分布在 3 个国家，我们将继续优化和调整供应链。我们也需要把时间拉得长一些看，受到疫情、芯片短缺等情况的影响，其实过去三年都非常困难，不过总体来看，公司供应商的适应能力一直很不错。目前来看，本季度的供应情况比较正常。

瑞士信贷分析师 Shannon Cross：卢卡，我有一个关于毛利率的问题，公司的展望是 43.5%-44.5%，可以说非常不错，所以可否介绍一下，有哪些有利因素将助力公司实现这个水平的毛利率？另外在汇率和不利因素方面，公司有何预测？

卢卡・马斯特里：是的，我们 12 月财季就有不错的毛利率表现，报告的数字是 43% 左右。12 月主要是季节性因素带来的杠杆作用，另外，产品组合的综合表现也非常不错。当然汇率从目前来看是一个问题，12 月财季环比来看，汇率（对公司毛利率的影响）在 110 基点左右，而同比的影响在 300 个基点，所以过去 12 个月中，汇率情况出现了非常大的变化。3 月（财季），利润率有所提升，我们的展望是 43.5%-44.5%，随着假日季的结束，公司在成本方面做了很多工作，无论在产品和服务组合方面，当然也是此前在成本结构方面所做的改进，产生了效果。汇率仍然有负面影响，大约有 50 个基点的环比影响，不过情况正在缓解，过去几个星期里，美元有所贬值，希望本财年内的情况会继续得到改善。

Shannon Cross：蒂姆，能否请你谈谈中国市场的情况，当然你在此前提到了生产，我更为感兴趣的是需求方面的情况，中国新年和疫情政策的调整对于消费的影响有哪些？消费者主要购买的产品有哪些？公司目前在中国有怎样的市场位置？

蒂姆・库克：第一财季的财报显示我们（在大中华区市场）下降了 7%，但是按固定汇率计算，实际上我们是增长的，而且这是在我们此前提到的一些供应链紧张的情况下取得的，另外，中国国内各地的疫情防控在第一财季也影响了需求。防控政策在 12 月调整之后，苹果零售店的客流量同 11 月相比，出现了明显的变化，需求端也出现了同样的变化。我不会过多讨论 1 月份，不过我们的业绩展望也考虑 1 月份的情况，我认为 1 月份相比 12 月份的变化，会大于 12 月相比 11 月的变化。

（持续更新中。。。）