以色列首家国防科技VC收官1.25亿美元基金

国防与风险投资曾是两个几乎不相往来的行当，如今这条边界正在消失：2026年一季度国防科技风投交易规模创下纪录，全球各地涌现出一批只投国防初创的基金。最新一例来自以色列——Protego Ventures刚刚完成了首期基金1.25亿美元的最终关闭，据TechCrunch独家获悉，这是该国首家、也是规模最大的国防科技专业风投。

这家成立仅两年的机构由两位女性领导：莉塔尔·莱谢姆（Lital Leshem）和莉·莫泽（Lee Moser）。莱谢姆的经历在风投圈里相当罕见：她有11年军事情报领域经验，联合创办的初创公司在2025年以6.25亿美元被收购；而2023年10月7日哈马斯袭击以色列当天，身怀有孕的她作为预备役人员被征召入伍。「基本上直到进产房之前，我都在服役，」她对TechCrunch说，「我坐在第一排，亲眼看到战场和我过去十年认知的完全不同。」

Protego的诞生本身就带着Ares Management的印记。2023年10月7日之后，这家另类资产管理巨头判断新技术将成为以色列防御能力的关键，于是建议莱谢姆和莫泽联手创业。作为有限合伙人，Ares出资3000万美元，让Protego得以立即开始投资。如今它是Protego最大的支持者之一。

首期基金的规模是1.25亿美元——低于原定的1.5亿美元目标。主动缩表的原因颇具风投哲学：基金越小，单个成功案例对整体回报的撬动就越大。Protego首批投资组合中的无人机制造商XTEND已于本月初在纽约证券交易所上市，在莱谢姆看来，它正呈现出「基金缔造者」（fund maker）的潜质——单笔投资足以返还整只基金。「没人想把蛋糕分给更多人。」她说。基金单笔投资规模在500万至5000万美元之间，聚焦「满足以色列和全球关键防务与安全需求」的初创公司。

组合名单正在成形。除XTEND外，还包括开发态势感知系统、并与Anduril达成合作的ASIO。莱谢姆透露，以色列军方对他们的态度相当开放：「军方有很多尊重，人们——甚至是悄悄地——来找我们、向我们学习、和我们训练，当然也想要我们的技术和创新。」

这条新闻更大的背景是：在乌克兰和中东战场验证了无人机、AI态势感知等技术的价值之后，国防科技已经从「风投不愿碰」变成全球资本竞逐的热门赛道，而以色列——一个全民服役、军工出口占出口总额近半的国家——正把它的军事情报人才库直接转化为新一代投资机构的人才库。两位创始人的组合恰好代表了这个行业的两张入场券：莫泽是资深风投家（将继续担任综合型基金AnD Ventures管理合伙人），莱谢姆则是从战场回来的懂行人。

编译自 TechCrunch，原标题："Protego Ventures closes debut $125 million fund for Israeli defense tech"