美国AI数据中心撤资潮 2600亿美元项目告吹

美国AI基础设施的退烧，正在从个别交易变成一张统计表。据英国《金融时报》10月18日报道，数据中心市场情报公司RegLayer统计，2026年迄今已有超过47个美国大型数据中心项目被延期、撤回或直接叫停；伯恩斯坦的判断更直接——在已宣布的美国数据中心规划产能中，只有约35％是可信的，其余很大程度上停留在图纸上。

另一组更刺眼的数据来自Heatmap News旗下的Heatmap Pro。该机构提供的未公开数据显示，2026年美国因持续的社区反对而告吹的数据中心投资至少达到2600亿美元；其中约1300亿美元发生在截至9月30日的三个月里，仅这一个季度的取消金额，就超过了2025年全年的总和。Heatmap同时提示，这仍是低估——只有约六成项目会披露投资规模，而最容易在早期就被反对声浪掐死的项目，恰恰最不愿意说钱数。

反对早已不是零星的邻里纠纷。追踪地方数据中心动态的Data Center Watch把当前局面定义为结构性转变，而非周期性高峰：全美活跃的反对团体数量翻了一倍以上，达到833个，分布在49个州；数百个县市已出台禁令或暂停令。今年所有遭遇社区抵制的项目中，约有一半最终被取消。Heatmap Pro 8月的民调显示，四分之三的美国人反对在自家附近建数据中心；马萨诸塞大学阿默斯特分校9月的调查给出的数字是65％反对、仅11％支持。

项目卡在哪里，案例相当具体。新墨西哥州监管机构否决了为甲骨文朱庇特计划配套的天然气管道，这个规划2.5吉瓦的园区被迫重新设计融资结构；谷歌在明尼苏达州供电区域内的一处项目被法院叫停施工；新泽西州Vineland一处有微软参与的项目被开出100万美元罚单。得克萨斯州总检察长办公室10月15日向30多个县的156个数据中心项目发函，要求就用水申报合规作出说明——而州长此前刚推动暂停了数据中心的电网接入排队。

值得注意的是，钱其实并没有少。按各家7月财报后的指引，亚马逊2026年资本开支约2200亿美元，Alphabet为1950亿至2050亿美元，微软约1900亿美元，Meta则上调了区间下限，四家合计在7350亿至7450亿美元之间。问题不在预算，而在于这些钱能不能落到具体的土地上：许可证、电网接入、用地审批，任何一环断裂，账面产能就变不成机房。

资本市场已经开始重新定价执行风险。为数据中心提供供电与制冷设备的Vertiv，股价较6月高点回落约四分之一；以拿地、报批、建设为核心商业模式的房地产信托同样被追问：签了租约却动不了工，订单等于零。对已经投运的数据中心而言，这反而是利好——新增供给变慢，租金和上架率都会更硬。AI算力的瓶颈，正从买不到芯片转向建不成机房。

编译自 Financial Times（Heatmap News、Stateline 交叉核实），原标题："RegLayer counts 47 disrupted US data center projects in 2026"