Meta启动950亿美元股权融资 加码AI基建

Meta平台公司10月26日宣布，启动总规模约350亿美元的公开股权融资，为其大规模AI基础设施建设补充弹药。按计划，这笔融资包括约225亿美元的A类普通股（通过远期出售协议发行）和约125亿美元的强制可转换优先股；英伟达、AMD和博通三家芯片厂商已表示，有意按与其他投资者相同的条件合计认购最多50亿美元，不过这些意向不具约束力。

更大的额度还在后面。Meta计划在新的无投票权C类普通股开始交易后，推出最高约600亿美元的场内增发计划，预计最早于2027年一季度启动。两项计划若全部落地，潜在融资规模合计约950亿美元。摩根士丹利和高盛担任本次发行的联席牵头簿记管理人。

为什么一家广告业务仍在高速增长的公司要向市场大规模要钱？答案在支出端：Meta预计2026年全年资本开支将达1350亿至1450亿美元，主要用于数据中心、算力设备及相关基础设施，以追赶OpenAI、Anthropic等竞争对手。上周发布的三季报显示，公司三季度营收646亿美元，同比增长26个百分点，超出市场预期，但季度自由现金流为负21.2亿美元，是十多年来首次转负。

资产负债表暂时还撑得住：截至9月30日，Meta持有现金及有价证券约824.5亿美元，与809.2亿美元的长期债务大致相当；公司同时承诺的未来支出总额已达约8250亿美元。但财报公布后，市场注意力已经从营收增长转向资金来源和投资回报，Meta股价一度单日下跌7个百分点，信用违约互换指标也升至高位。公司上周还提醒投资者，未来数年可能需要筹集「数千亿美元」。

这轮融资也被视为AI基建竞赛融资模式的一个风向标：过去Meta主要靠自身现金流养AI，如今开始像OpenAI等公司一样转向外部资本。巨额融资能否换来对等的回报，将是接下来几个季度市场最关心的问题。

编译自 Reuters/Financial Times，原标题："Meta to raise up to 95 billion in equity to fund costly AI expansion"