内存涨价逼苹果囤货 库存同比增154％

苹果周一公布的第四财季数据显示，公司正在大规模囤积内存芯片：库存从三季度末的110.9亿美元增至四季度末的145.4亿美元，环比增长31.1％；与上年同期的57.2亿美元相比，同比暴增154.3％。这笔「压库」操作背后的动因只有一个——内存价格正在飞速上涨。

成本压力已经写进了业绩指引：苹果预计12月季度毛利率为45％至46％，而9月季度是47.9％，下滑的主因正是内存成本。首席执行官约翰·特努斯在财报电话会上直言：「我们现在看到的内存定价是前所未见的。」他预计12月季度内存成本还会更高，且在此之后将「继续上涨」。

苹果的应对是提价加囤货双管齐下：今年6月底公司上调了Mac与iPad的售价，9月又上调了iPhone售价；同时大幅加大采购——从6月到9月季度，制造采购义务增加了330亿美元。首席运营官萨比·汗罕见地登上财报电话会回应内存问题，但并未排除未来继续涨价的可能。

供应紧张同样蔓延到新品：特努斯接受路透专访时表示，上月发布的首款折叠屏iPhone Duo预售迅速售罄，部分订单要到2027年才能交付，目前仍无法预测供需何时恢复平衡；针对部分用户反映的碎屏问题，他称退货比例为「极小的一部分」，苹果正在为用户换新。

业绩层面，内存压力尚未挡住增长：即便没有标准版iPhone 18，iPhone营收仍创下575.8亿美元的9月季度纪录；唯一掉队的是iPad，受供应限制拖累收入62亿美元，低于预期的67亿美元，同比下降10％。

对整个行业而言，这是一次信号意义很强的表态：连现金储备最雄厚的苹果都要靠提前囤货来对冲内存成本，中小厂商的压力只会更大。内存超级周期正沿着供应链向消费终端传导，2027年的设备价格走势恐怕不容乐观。

编译自TechCrunch/The Verge，原标题："Apple's inventory surges 154 percent as memory chip costs climb"