SpaceX与特斯拉最快12月官宣合并

马斯克旗下两家公司的合并谈判正在加速。据彭博社报道，SpaceX与特斯拉的董事会及顾问正就交易条款、合并后实体的治理架构「逐条敲定」，交易最快可能在12月宣布，备选方案是推到2027年初。两家公司均未回应置评请求。

体量决定了这笔交易的分量：按报道时市值计算，SpaceX约1.9万亿美元、特斯拉约1.5万亿美元，合计约3.45万亿美元。若成交，这将是企业并购史上规模最大的一次，合并后的公司会同时握有火箭发射、卫星互联网、电动车、储能电池与AI算力。

眼下谈判桌上最具体的分歧是换股比例——特斯拉股东的一股究竟能换多少股SpaceX。按当前股价粗算，一股特斯拉约合2.84股SpaceX，仅按市值计，特斯拉股东约持新公司45％、SpaceX股东约持55％，这还没算收购方通常要付的溢价。

表决门槛同样不低。马斯克10月在SpaceX财报电话会上证实，两家公司已「应股东要求」成立由独立董事组成的特别委员会，他因在两边都持有大量股份而回避。他同时提醒，特斯拉的合并需要全体已发行股份的50％投赞成票，而不是出席股东的50％。特斯拉年度股东大会定在12月3日，而届时要在协议上签字的同一批董事正好面临改选。

真正的硬骨头在监管与结构。SpaceX深度参与美国国防与情报项目，特斯拉的制造与销售又高度依赖中国，合并方必须向监管者证明：在一家拥有大量中国业务的公司内部，敏感的国家安全业务仍能被有效隔离。报道同时提到，两家公司已在得州合建芯片项目Terafab，预计明年产出首颗测试芯片、2028年进入量产；2025年特斯拉与SpaceX的相关交易带来约1.43亿美元收入，向xAI销售Megapack储能电池确认收入约4.3亿美元。

合并的公开理由则带着马斯克式的想象力。他称主要动因之一是建造一个「有感知的太阳」——由百万颗卫星组成、自带太阳能板的太空数据中心，代号Starmind。为此SpaceX已向德国设备商Singulus订购每年100吉瓦的太阳能生产设备，交易据称约6900万美元，计划2027年在得州Bastrop的工厂投产；怀疑者的疑问是，按SpaceX自己的证券文件，要达到这个产能每年需要数千次发射，在轨运行成本可能高得无法承受。

编译自 TechRadar（引彭博社、路透社），原标题："SpaceX and Tesla’s 3tn Dollar merger is weeks away as ‘sentient sun’ plan evolves"