阿里转型引阵痛 市值蒸发610亿

5月4日，彭博社消息指出，阿里巴巴市值近期瞬间蒸发了610亿美元，要知道，马化腾的身价才460亿美元，阿里几乎蒸发掉了一个半的马化腾。

而对于这一市值变动的原因，分析人士指出，是因为阿里花钱太过“大手大脚”，支出过多又无法保证公司利润，投资者不满其行为，大量抛售股票导致的。

与“轻资产”背道而行，阿里越来越“重”

在阿里巴巴2018年Q1财报即将公布之际，这一消息的对阿里并不有利。对此，瑞银集团分析师Jerry Liu就预言：利润率滑坡的趋势将持续到未来一个财年。

其实在大公司曲折前进的道路上，市值蒸发的现象早已司空见惯。

但是马云最近的“大手大脚”确实引起了投资人乃至公众的关注。甚至有业内人士指出，马云的举动与最初坚持的“轻资产”商业运营理念开始背道而驰。

轻资产，又称轻资产运营模式，是一种以价值驱动为导向的资本战略，指企业仅仅抓住核心业务，将非核心业务（物流、生产、流媒体服务等）外包出去。在经济迅猛发展的当下，“变轻”不仅仅是一种选择，也是一种必然。这一点已成为共识。

而在近期旗下亏损业务菜鸟物流和优酷视频的负面影响下，阿里巴巴不仅重金收购“饿了么”与腾讯大打价格战，为了力挺国内芯片产业，甚至还收购中天微。

阿里，其实是越来越“重”。

争夺战加剧，为打通线上线下数据生态，阿里壕掷近百亿美元

在2016年10月的阿里云栖大会上，马云在演讲中首次提出了新零售这一概念：“未来的十年、二十年，没有电子商务这一说，只有新零售。”

虽然如此，其实得益于互联网社交的腾讯，包括新进的电商京东在内，受迫于各自传统核心业务营收的饱和，都开始纷纷布局线下（包括物流、外卖等），其实在某种程度上，无论是腾讯站队京东物流对标菜鸟物流，还是阿里收购饿了么对阵美团，大家其实早已在新零售领域开始了自己的布局。

不可避免，生态建设相互辐射的领域（物流、外卖）内会有一场争夺战。

·不惜亏损，重金打造物流骨架

提起电商与物流两个关键词，不得不提的就是阿里和京东。

阿里、京东同为电商起家，最初，两家的模式截然不同。阿里注重平台化运营，自己不卖货，利用收取平台广告费与服务费赚钱，即始终坚持着“轻资产”的运营方式。

但从“菜鸟”开始，阿里就正式陷入了物流这个“坑”。

2013年，阿里巴巴集团、银泰集团联合复星集团、富春集团、顺丰集团、三通一达(申通、圆通、中通、韵达)，以及相关金融机构共同宣布，“中国智能物流骨干网”(简称CSN)项目正式启动，合作各方共同组建的“菜鸟网络科技有限公司”正式成立。

然而在菜鸟持续亏损的情况下，2017年底，阿里巴巴集团仍然宣布投资51亿元，并增持菜鸟网络股份至51%。

随后，在今年4月中旬，为了进一步实现物流产业的深度融合，阿里巴巴投资汇通达45亿元。

不仅如此，阿里还表示，除了农村淘宝，阿里巴巴的天猫、菜鸟、阿里云、钉钉、普惠金融，甚至健康、旅行、文娱等各种资源都将与汇通达进行协作。

无疑，在投资者看来，轻资产物流是不存在的，阿里用核心的资源服务于物流体系的打造，此举不仅是步早年京东的“后尘”，更是有“本末倒置”之疑。

·线下大数据的入口：外卖

在新零售的大方向之下，随着在线外卖和即时配送体系的成熟，饿了么前CEO张旭豪就指出：外卖之争已经不仅仅是烧钱这么简单，未来会逐渐演进为一场“线下资源战”。

这一点，在上个月阿里巴巴以95亿美元全资收购饿了么，开始全面对标美团后就尤为明显的被突出。因为一直以来，在新零售的布局过程中，阿里都是采取大比例持股，像全资收购这样的动作，其重要性不言而喻。、

业内人士就点评道，阿里巴巴收购饿了么、美团收购摩拜单车，是阿里巴巴集团与腾讯集团圈地新零售市场的角逐之举。现在，占有市场的第一步是增加市场劳动力人员数量。使用“比拼收购劳动力快慢”这一技能，也已然成功开启了新零售的物流配送资源炫耀之战。

·为打通线上大数据，准备亏损80亿

如果说在物流和外卖服务上的布局是阿里巴巴线下生态的延伸，那么收购优酷，进一步打造文娱行业则是阿里为了打通线上大数据生态，而做的舒筋活络。

阿里指出，包括淘宝、天猫大数据，也包括阿里文学的IP数据、优酷的视频数据、淘票票、大麦的演出数据等，这将构成阿里大数据具体的数据维度。其中，将淘系购物车、收藏数据与明星有关的词条、字段结合，这些都可以打造拥有强购买意向的数据。

然而优酷表示，视频行业普遍烧钱，2018年已做好亏损80亿的预算。

尽管如此，在投入上，2017年底，阿里巴巴文化娱乐集团董事长俞永福仍然坚持对优酷的持续投入。“下一年度的投入‘只会上升，不会下降’，投入无上限。”

·18年初投资花销近700亿，直逼17年投资总额

数据显示，2017年，阿里投资总额近900亿元，而仅四月份，阿里的投资总额就逼近700亿。显然，为了全面打通经脉，阿里巴巴布局线上线下大数据，血本已下。

目前来看，在物流、外卖和文娱这三个方面的投入和布局成为阿里近期大量支出的关键因素。

结语

作为中国互联网领域最成功的公司之一，利用高超的财技和丰厚的资源储备，通过投资其生态布局上的初创成为阿里巴巴攻城略地的惯用手法，这也就是国内众多互联网新贵背后都站着这位电商巨头的原因。

据Crunchbase数据，2017年，阿里在海外投资数为12笔，涉及的地区为东南亚、美国，主要的投资领域还在电商、新零售行业。

综合来看，一方面，阿里积极布局国内的新零售生态；另一方面，随着全球化发展，其也在持续拓宽国际市场。例如，最近阿里巴巴集团就正在洽谈收购Rocket Internet在巴基斯坦的下属零售电商，这就是其抢占国际市场佐证之一。