B站登陆纳斯达克 路演获得十多倍超额认购

哔哩哔哩（B站）美东时间3月28日在纳斯达克上市，股票交易代码为“BILI”，每股发行价为11.50美元，共计发行4200万股ADS，融资额达4.83亿美元。

B站董事长、CEO陈睿在上市连线时称，路演超出预期，海外投资者对B站反响很积极，认为这种模式很健康，能感受到用户对B站的喜爱。B站虽然只在香港、美国短暂路演，但获得了十多倍的超额认购。

36氪现场见证了“Z世代”代表B站的高光时刻。

B站敲钟

纽约时代广场被B站霸屏

纳斯达克外给过路人发bilibili气球的妹纸

B站发行价为11.50美元

谈及了近期的规范二次剪辑视频的特急禁令，陈睿表示，与专业人士研究政策后发现，政策主要针对不能歪曲和丑化视频，以及盗版问题。而B站绝大多数内容向着正能量去的，不涉及盗版风险。

面对近期势头很猛、分流用户注意力新秀抖音、快手等应用，陈睿认为B站满足的是用户兴趣、爱好、文化创作相关方向的需求。B站与抖音、快手的区别，相当于吃薯片和吃面条的差别，各自都是为满足用户某方面需求，彼此定位有区别。

B站董事长、CEO陈睿上市连线

成立于2009年的B站，自上线以来，发展非常迅猛。最初，B站主要受众为二次元群体，由动画创作者和一些骨灰级别的动漫爱好者组成。后逐渐发展，B站内容从动漫向音乐、舞蹈、科技、时尚、生活、鬼畜等多元化内容衍生，B站成为年轻人潮流、娱乐文化的聚集地。

这些年轻人被B站称之为“Z世代”，意指生于1990-2009年的人，他们占B站用户群体81.7%。截至2017年第四季度，B站月度活跃用户为7180万，是2016年第一季度的2.5倍。活跃的年轻群体主要通过B站UP主原创视频内容聚集、互动，增强了平台的粘性。招股书数据显示，用户平均每日在B站上花费时间达76.3分钟。

B站直播上市

“Z世代”和这群人形成的社区氛围，去年为B站带来24.68亿元人民币的营收，同比2016年增长372%；2016年同比上年增长299%。

具体到各项，游戏代理和联运业务是B站营收大头，达到83.4%。其中，B站2016年独家代理的《Fate/Grand Order》（以下简称 FGO）一款就贡献近15亿元收入，占超70%的游戏营收。

然而游戏属于强不稳定性的行业，某一手游也有一定生命周期，B站应有能接棒《FGO》，或者说至少体量相当的游戏。就目前而言，《碧蓝航线》数据最接近，但仍有较大差距。另外，B站上市后，自研游戏或将成其未来游戏业务突破口。

B站营收的第二、三部分来自直播和广告，两者分别占7.1%和6.5%。招股书提到，该业务起步晚，但仍有巨大商业潜力。不过，目前看直播仅作为B站变现场景之一，再加文化氛围影响，难匹敌开放的竞争对手，如快手、陌陌，B站直播增长的天花板比较受限。广告方面，B站得在此前许下的“不加贴片广告”的承诺上小心延展，否则易遭用户大面积反弹。

此外，B站还尝试做了许多商业化探索，包括成立哔哩哔哩影业、进军旅游业、涉足在线票务、挖掘线下落地场景等。但与视频行业普遍亏损境况类似，B站还没盈利，按照通用会计准则算，2017年公司净亏损1.84亿元人民币。

曾最早投资过B站的IDG资本对B站此行上市表示看好。IDG资本VC团队董事总经理童晨告诉36氪，B站的核心点是保持自己内容、社区的调性，并始终强调独有的文化。

目前，B站已从最早开始的二次元文化逐渐扩展到泛青年文化、或者叫新型青年文化，目标用户群体也进一步扩展。童晨认为，现在B站已在泛青年文化领域有明显领先优势，未来将延展更多横向扩张机会。