金蝶 2022 年半年报，ARR 的增长是最大看点

根据财报数据,2022 年上半年, 金蝶国际云业务占集团收入 76.4% 的比例, 超过了 2021 年中报及全年水平, 后两者这两个数据均为 66.1%, 直接拉升 10 个百分占, 百分比提升速度为三年最高。

如果从收入来看, 集团云业务 16.8 亿元的收入, 这一营收数据已接近了 2020 年的全年水平,2019-2021 年这业务收入分别为 13.14 亿元、19.12 亿元、27.58 亿元。

事实上, 早在 2013 年, 金蝶便率先开启云转型, 并于 2020 年成功实现集团营收超过一半来自云服务的战略目标。随着云服务成为企业的营收核心增长点, 金蝶正式宣告进入了云转型第二阶段 -- 从追求量的增长转向质的提升。

在数据方面则集中表现为, 主要衡量指标从以往的云占比, 转变为更能体现企业业务模式健康状况的年度经常性收入 (ARR)。年度经常性收入 (ARR) 指的是公司在每个财年度能连续、稳定取得的收入, 具有稳定、可预测、高确定性的特点。

在 2021 年的业绩会上, 徐少春表示, 金蝶已步入云转型第二阶段, 该阶段目标指向云订阅模式的高质量发展, 核心的经营指标也从云占比转向 ARR。其希望未来三年金蝶的复合增长率达到 50% 以上, 计划三年时间用订阅模式打造一个全新的金蝶。

中报显示, 金蝶国际云订阅经常性收入 ARR 达到了 18.6 亿元, 同比增长了 46.5%。在过去的三年中, 金蝶国际的 ARR 保持聪慧高速增长,2019-2021 年此一数据分别为 6.3 亿元、10 亿元、15.7 亿元。

更为重要的是, 在 ARR 的重要指标续费率方面, 金蝶国际的成绩单同样领先同行。

目前金蝶集团旗下产品包括面向大型企业的金蝶云・苍穹 (PaaS)、金蝶云・星瀚 (SaaS), 面向中大及成长型企业的金蝶云・星空, 以及面对小微企业的版本的金蝶云・星辰 (精斗云) 等。

中期报告显示, 数据显示, 苍穹星瀚客户续费率保持稳定, 而去年全年此一数据超过 120%; 星空续费率指标为 89%; 整体客户续费率约 85%。

在这里最亮眼的是苍穹星瀚客户续费率,120% 的续费率, 也就是假设 2021 年苍穹所有客户付给金蝶 100 块, 到 2021 年末, 苍穹所有客户付给金蝶 120 块, 金蝶显著提升了大客户的留存率和加购复购。而美国最优秀的 SaaS 公司续费率方可达 120% 以上。

星空、星辰的续费费有所降低, 但这与上半年的疫情反复相关, 这导致了中型企业特别是小微企业的生存周期缩短。

不过, 金蝶中国总裁章勇对于未来表示了乐观,"最困难的时期已经过去", 他相信随着下半年金蝶对产品和服务能力的提升, 以及和客户的连接的加强, 应续费率会持续向上。