长鑫前三季净赚1310亿 股价却跌逾6％

存储芯片如今有多赚钱？10月19日早盘，A股半导体公司长鑫科技交出一份「日均净赚近6亿元」的成绩单：公司预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1310亿元至1325亿元，去年同期还亏损约52.8亿元；前三季度营业收入约2650亿元至2700亿元，同比增加超过2300亿元。

翻身靠的是AI。公司在业绩预告中说，2025年下半年以来AI算力需求快速增长，全球DRAM行业景气度提升，产品供不应求、价格大幅上涨。研究机构Counterpoint的数据显示，今年第三季度长鑫已占全球DRAM收入的约10％，一年前还只有5％，正直接挑战三星、SK海力士和美光的地盘。

但资本市场看到的是另一组数字。分季度看，长鑫第三季度净利润预计在534亿元至549亿元之间，只比第二季度的528亿元多出约1％至3.9％；而第一季度、第二季度环比增速分别高达246％和113％。暴涨的斜率明显放缓，市场开始重新掂量这轮存储涨价周期还剩多少空间。

周一开盘，长鑫科技低开近5％后一路下探，盘中跌幅一度超过8％，随后跌幅收窄至6％左右，总市值跌破3万亿元关口，排名滑落至A股第三，落在工商银行、建设银行之后。

外部环境同样不给力。上周五美股存储板块集体走弱，SK海力士、闪迪、西部数据跌幅都超过6％，美光跌5.63％，A股存储产业链随之承压。长鑫科技董事长朱一明上周五还提议以10亿元至20亿元回购股份，用于员工股权激励或注销，但相对近2.9万亿元的市值，这一力度更像信心表态，难以对冲抛压。

市场分析把此轮回调归结为三重因素的叠加：全球存储板块联动走弱、盈利环比增速显著放缓，以及上市以来股价大幅上涨积累的获利盘借「利好落地」了结。对长鑫而言，下一阶段的真正考验在于：当DRAM涨价放缓，新产能与更先进制程能否接棒成为新的增长引擎。

编译自 CNBC，原标题："China's CXMT sees shares drop over 6 percent as investors look past chipmaker's profit turnaround"