Shopify营收增32％ 盘前却一度大跌
报价宝综合消息Shopify营收增32％ 盘前却一度大跌
电商平台Shopify周二发布三季度财报：截至9月30日的季度营收达37.42亿美元，同比增长32％，与市场预期的37.4亿美元基本持平；调整后每股收益0.49美元，高于上年同期的0.34美元，也超出预期的0.46美元。
盈利面表现亮眼：营业利润同比增长66％至5.68亿美元，自由现金流达8.16亿美元，自由现金流利润率22％。不过毛利率由上年同期的48.9％降至47.6％，反映业务结构仍在向低毛利的商户解决方案倾斜。
问题出在增速的「成色」上。三季度平台商品交易总额（GMV）为1191.45亿美元，同比增长约29.5％，略低于加拿大皇家银行援引的市场共识1199亿美元；订阅解决方案收入8.36亿美元，同比增长20％。摩根士丹利财报前预计GMV增速约33％、毛利润增长31％至32％，实际均未达到。
公司对假日季的展望中规中矩：预计四季度营收同比增长30％出头，毛利润增长接近30％，与华尔街共识大体一致，并未预告消费环境急剧转弱。
真正的压力来自估值。财报公布后Shopify股价盘前一度重挫近20％。按摩根士丹利财报前的估算，Shopify股价约为2027年预期自由现金流的60倍，而大型软件公司均值约36倍——在这样的价位上，「增长强劲」和「增长强到足以支撑估值上调」是两道不同的门槛。当利润超预期遇上交易额增速不及机构押注，市场选择了先卖出再说。
编译自 Shopify 官方财报公告，原标题："Shopify Sustains Rapid Growth with Revenue Up 32 percent and Free Cash Flow Margin of 22 percent"
