微软收紧新云合作 IREN股价暴跌18％

据彭博社报道，曾经帮助催生"新云"（neocloud）热潮的微软，如今正在给这批新兴数据中心运营商泼冷水。知情人士称，微软正加强对 Nebius、IREN 和 Nscale 部分数据中心项目的监督，退出其认为风险过高的项目，并在内部讨论是否还要签署新的新云协议。消息公布后，IREN 股价周四暴跌 18％，Nebius 跌超 13％，CoreWeave 也下跌约 11％。

报道列举的摩擦点相当具体：微软已决定不行使选项去把与 Nscale 的一份德州数据中心合同扩大一倍以上；在 Nscale 位于英国埃塞克斯郡劳顿的园区因电网接入延误、交付时间被推到 2030 年代之后，微软也不再担任该项目的锚定客户——该英国项目原是一笔约 30 亿美元的交易。

IREN 在德州开发的园区则是最新的麻烦源头。数据中心服务器需要通过复杂的光纤网络互连，而该项目的布线问题扰乱了施工进度；园区今年 4 月还发生过一台发电机起火事故，IREN 在 8 月披露了硬件交付延迟。知情人士透露，IREN 与微软的管理层上周举行会谈，敲定了新的时间表，项目完工可能因此推迟数周甚至数月。

这种紧张关系其实已经公开化。在微软最近一次财报电话会议上，首席财务官 Amy Hood 表示部分第三方算力交付延迟正在打乱公司的支出计划——这已经是她第三次在财报电话会上点名此类问题。知情人士称，微软现在的思路是更优先扩建自有数据中心，把第三方算力当作更具选择性的补充。

市场之所以反应剧烈，是因为新云公司的融资高度依赖蓝筹客户的长期合同。一旦微软这样的超大规模客户动摇或退出，开发商就失去了"可银行化"的收入确定性，扩产节奏势必放缓。尽管目前算力需求仍远超供给，Gartner 仍估计到本十年末，80％的新云服务商可能被整合或关停，行业的执行风险正在提前兑现。

编译自 Bloomberg，原标题："Microsoft Sours on Neoclouds Iren, Nebius, Nscale on Delays, Costs"