投资公司天灏资本(T.H.Capital)今日发布投资研究报告，苹果公司(以下简称“苹果”)2016财年第三季度(截至6月底)大中华区营收将继续保持低迷，并低于华尔街预期。
预计第二季度iPhone中国销售额继续低迷
以下为报告内容摘要：
苹果2016财年第三季度业绩可能低于预期。虽然苹果在中国内地的在线销售额仍在继续增长，但我们的数据显示，其大中华区整体销售额可能低于分析师的平均预期。
1)第二季度iPhone线上销售额最高预期：苹果iPhone在线销售额仍在快速增长，在截至6月底的季度内同比增长约43%。相比之下，其他季度的线上和线下销售额基本保持稳定。在截至6月底的季度，iPhone线上销售额通常会蚕食线下销售额，主要得益于京东的6.18促销和阿里巴巴/苏宁的手机节促销。基于2015年第二季度(截至6月底)iPhone线上和线下销售额，我们预计2016年第二季度(截至6月底)iPhone大中华区线上销售额最高为103亿美元，同比下滑22%，
2)基于百度搜索指数的最低预期：我们认为，百度搜索指数能够很好地体现苹果在中国市场的表现。我们的数据显示，百度搜索指数与苹果的实际表现关联密切。基于百度搜索指数，我们预计第二季度iPhone大中华区线上销售额最低为76亿美元，同比下滑42%。我们预计，第二季度(第三财季)苹果大中华区营收将达到77亿美元至103亿美元，同比下滑43%至22%。
我们预计，第二季度大中华区销售额将占到苹果全球销售额24.7%，该比例与上一季度持平。我们认为，苹果第二季度中国内地营收将低于华尔街预期。
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