恒大入主FF91 但贾跃亭离出局也更近了一步？

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编辑 | 都保杰

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FF91一直在吊着一口气，终于，贾跃亭等到了许家印。

6月25日，恒大健康和法拉第未来分别发表声明，印证了传闻已久的恒大即接盘FF这件事。

恒大健康公告称，恒大集团以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份，间接获得Smart King公司45%的股权，成为公司第一大股东，而Smart King正是FF美国和FF香港的全资控股股东。这意味着恒大正式入主贾跃亭的Faraday Future（以下简称FF），并成为该公司最大股东。

FF方也做出了回应：经过美国政府近半年的审批后，总金额为20亿美元的首轮融资于日前获得了美国外国投资审查委员会（CFIUS）的批准。

先来搞懂时颖、Smart King、恒大、FF、睿驰智能汽车的关系：

1、法拉第未来（Faraday Future）是美国一家公司，简称FF，包括“FF美国”和“FF香港”；

2、Smart King去年年底成立，由香港时颖公司与FF合资，时颖出资20亿美元获取Smart King 45%股权，FF以原股东拥有的技术资产及业务入股，获取合资公司33%股权，而剩余22%股权将作为股权激励预留给公司员工；

3、Smart King全资持有FF（“FF美国”和“FF香港”）。其中，FF香港全资持有睿驰智能汽车（广州）有限公司，该公司在今年4月8日正式拍得广州市南沙区约601亩的制造业用地，用于FF在国内的研发生产基地；

4、“香港时颖”背后的股东是赵渡，现任联交所主板上市公司中誉集团有限公司主席兼执行董事。有消息称，时颖与恒大或许家印没有任何直接、间接关系；

5、恒大集团收购时颖100%股份，意味着恒大接手时颖原本持有的Smart King公司45%的股权，成为公司第一大股东。在恒大集团正式入主FF后，恒大方面将委派集团董事局副主席、总裁夏海钧担任Smart King公司的董事长。

有消息人士表示，时颖与恒大在去年年底一块前往美国对投资FF进行尽职调查，“时颖前期是替恒大代持这笔投资，等到机会合适时再转手给恒大。说白了，就是过一下它的手。”

果然，恒大在两个多月后，宣布正式接手对FF的这笔投资，而时颖完成了转手交易。

根据时颖和FF的合并协议，时颖已支付8亿美元（约合62.78亿港元）的投资金额，剩余12亿美元投资将于2019年12月31日及2020年12月31日之前各支付6亿美元。而恒大以67.46亿港元收购时颖100%股份，意味着时颖在这次转手交易中，赚取了数亿港元的差价。

而FF声称的20亿美元首轮融资，指的应该是时颖出资的20亿美元。但在此次恒大入股前只支付了8亿美元，剩下待支付的12亿美元，则交给了接盘的恒大集团。

恒大入主FF，是一场看似皆大欢喜的投资盛宴，但各自利益诉求点是什么？恒大终于进军梦寐以求的新能源汽车领域，许家印用不太大的代价实现了造车梦，成为FF最大的股东，并且还拥有了全球领先的电动汽车技术；而贾跃亭最大也是最紧迫的诉求也得到了满足，那便是有了救命钱，让FF继续活下去。

2月25日，FF有过两次发声，一次是官方微博公告，一次是接受每日经济新闻采访。FF一直在强调的是，创始人贾跃亭亲任首席执行官（CEO），FF将采用AB股模式，就像马云与孙正义一样，虽然马云拥有阿里巴巴8.9%的股份，但却拥有阿里巴巴绝对的控股权。

贾跃亭持有FF33%的股份，但一股拥有10票的投票权，而投资人（恒大集团）持有FF45%的股份，但一股仅有一票的投票权。

FF想要对外说什么？除了融到20亿美金，说自己有钱以外，强调最多的便是贾跃亭拥有超级投票权，FF的实际控制权仍然掌握在贾跃亭手里！

FF相关负责人向外表示，公司的主导权是采用AB股形式，就像马云与孙正义一样，虽然马云拥有阿里巴巴8.9%的股份，但却拥有阿里巴巴绝对的控股权。贾跃亭持有FF 33%的股份，但一股拥有10票的投票权；投资人（恒大集团）持有FF 45%的股份，但一股仅有一票的投票权。贾跃亭对公司拥有绝对的运营权，包括在董事会、日常经营管理、投资大会等。

有人认为这是FF最为心虚的地方。还记得之前有关FF融资的种种传闻，即使在乐视网崩盘，贾跃亭不肯回国的背景下，仍然不乏投资者愿意入股FF，但是，核心问题在于，投资人希望能够让FF和贾跃亭风险隔离，也就是他们都希望贾跃亭能够退出FF。

可以猜测，FF与时颖的合资，以及恒大的入股，都不可避免针对贾跃亭控股权问题进行了博弈。好消息是，贾跃亭虽然失去了第一大股东，但保住了对FF的控制权。但坏消息是，想要保住控制权，就要如期实现量产交付。

FF的回应，只说出了一半有效信息，还有一半关键信息并未提到。那便是，假如FF原股东违约，公司的投票权将出现反转，特别投票权将回转到恒大手中。

何种情况，会算作是原股东的违约？有FF内部人士表示，若贾跃亭等人无法在2019年第一季度兑现首批电动车量产交付的承诺，则视为其对恒大的违约。那么，便意味着贾跃亭会失去对FF的实际控制权。

据悉，FF将量产时间设定为2018年底，这一举动更多被认为是提振内部员工士气。但是，量产交付，那是所有造车新势力的一块心病，从FF 6月8日的这条微博可以看到，FF位于洛杉矶的汉福德工厂处于商业建设的起步阶段，确实是距离FF91首批产品交付更近了一步。但是，贾跃亭在今年年初的员工大会上提到汉福德工厂将于5月份开始安装设备，显然，刚与承包商签约的FF尚未安装设备。

距离2018年年底只有半年时间，量产交付谈何容易。

蔚来和威马被认为是造车新势力中的头部，其首款量产车分别于去年12月份和今年4月份上市，但直到今年5月31日，蔚来仅完成10台新车交付，威马则把交付时间定在了9月份。以这两家公司的经验来看，新车上市到实现交付，至少需要半年时间。

所以，FF 91距离新车上市还有多远？没人知道，上市后何时能够实现交付？恐怕还要再等下去。

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