八成买商誉日亏上千万 王兴买摩拜吃亏了？

在昨日下午，美团发布了上市后的第一份公开财报，这也是继美团的IPO招股书之后，又一份能让我们进一步了解美团的运营现状的真正财务数据报告。不过在看过这份最新财报之后，小编发现，比起常规的营收成绩、各业务占比，有一项新加入的业务数据尤其耐人寻味，这为新成员就是今年4月被美团全资收购的共享单车代表企业，摩拜。

为什么说摩拜的数据耐人寻味呢？在今年4月，美团宣布以总价37亿美元的价格收购摩拜，除去10亿美元的债务，交易的实际价格为27亿美元，155.64亿人民币。但是根据美团财报进一步披露的摩拜详细数据显示，摩拜的可识别净资产总额仅有27.42亿元，而商誉却达到了128亿元，占比高达总价的82%。

除此之外，此前美团招股书中透露的数据表明，摩拜于2018年4月4日至2018年4月30日的毛损为人民币4.07亿元，相当于每天亏损约1500万元。

【日亏1500万，但美团依然不放弃】

我们先不要被摩拜的每日亏损1500万吓到了。在互联网行业中，亏钱并非是最可怕的，这点隔壁京东可能比较有经验，毕竟京东能连亏12年依然没有倒闭，反而越来越强，更曾被媒体戏言“了不起的京东！中国唯一一家靠亏损进入500强的公司”。虽然语气中带了点调侃的味道，但京东的亏损是实，进入500强也是事实。从某种角度来看，京东代表着当下国内许多互联网公司的运营思路——挣钱不是最重要的，挣流量才是最重要的。

事实上，当我们谈到共享单车这一行业的价值时，从来不强调它的盈利能力，而更多地看重其高频的流量入口和逐步提升的用户粘性。根据美团提供的招股书中的数据显示，公司截至2018年4月30日的4个月，摩拜有4810万名活跃单车用户及710万辆活跃单车。同期，摩拜用户完成共计超过10亿次骑行。月均千万的活跃用户，以及月均上亿的使用频次，这一组数字才是摩拜真正的价值所在。

之前说到，在美团收购摩拜的总价格当中，商誉占比超过八成。商誉是什么？公司收购资产时支付对价与标的净资产公允价值的差额确认为商誉。业内人士分析称，摩拜的商誉高达八成，足以证明美团对共享单车行业的看好，觉得摩拜今后必然是支“潜力股”，未来对美团的总体业务发展能起到很大的协同作用。

【王兴的底气，摩拜的福气】

所以在美团看来，只要其他业务的营收能够满足摩拜的短板，也就不用太过在意这个业务营收的正负。实际上，美团现在也不指望摩拜能迅速给公司带来巨大的收益。王兴本人也曾在IPO后对记者表示有耐心等摩拜，“我们有信心，通过长期的努力，把共享单车做成一个有价值的东西，也是美团整体价值的一个部分”。

而王兴能如此气定神闲的重要原因，是因为美团的主要的盈利渠道已经稳定——来自餐饮外卖、到店及酒旅的业务分别占总比的60.6%、25.8%。而根据美团财报显示，2018年上半年，美团的餐饮外卖日均交易笔数由2017年同期的850万笔增长81.1%，达到了1530万笔，总交易金额由2017年同期的623亿元增长97.0%，达到了2018年上半年的1227亿元，餐饮外卖收入由2017年同期的84亿元增长90.9%，达到了2018年上半年的160亿元。

总体财报显示，美团2018年上半年营业收入从2017年同期的138亿元增长91.2%至2018年上半年的263亿元，实现近乎翻番式增长；毛利总额实现61亿元，继续在餐饮外卖及到店、酒店及旅游等核心业务上实现毛利率改善。所以美团也确实有实力宠著摩拜让它继续以平价和优惠稳固它在行业中的地位。

【还没“上岸”的哈啰ofo怎么办？】

在美团的保障下，摩拜可以说是暂时的安全了。但是这并不意味着其他的共享单车企业不会着急上火。比如哈啰出行和ofo小黄车，虽然他们没有一家递交了IPO招股书或者最新财报，但是当下会不会也正面临着营收困局呢？

就目前来看，哈啰出行短时间内估计不会因钱发愁，因为它正无比融洽地融入阿里大家庭中。从去年开始，还不是“出行”的哈罗单车就多次获得来自蚂蚁金服的战略投资，并与芝麻信用进行深度绑定，实现全国免押。九月，哈罗单车与余额宝进行合作，推出联名套餐，让用户在享受免费骑行的同事还可以获得余额宝收益翻倍的福利。随后哈罗单车升级为哈啰出行，并于近日正式接入高德地图，算是彻底扎根阿里的出行大版图之中了。

但是另一家还幸存的共享单车ofo的境遇就没这么顺利了。尽管ofo曾宣称公司已经实现了百城盈利，但是从今年开年之后，小黄车多次砍掉其在澳洲、德国、美国部分城市的海外运营市场，将主要精力投入国内市场运营中，不断新增营收入口，比如品牌车身广告、App端内广告业务，以及App内短视频广告业务。甚至于在今年6月，还有网友发现ofo的计费标准发生改变，质疑小黄车涨价。后续官方也承认ofo确实在尝试探索新的计费方式和方法。

虽然ofo官方一直强调，不管是砍掉海外不盈利的业务，还是在App上新增营收入口等等，这一系列的举措都仅仅只是企业的正常运营调整。但是这几个月来频繁传出的小黄车“被收购”“卖身”“总部人去楼空”的留言却从侧面显现出市场以及用户对小黄车的信心下滑。

联系其他两家共享单车的发展近况，若小黄车能挺过难关，则代表共享单车能走出一条自负盈亏的发展道路。但倘若ofo不能支撑下去，恐怕今后的日子不会比摩拜哈啰更好过。

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