1600亿美元估值成全球最大独角兽公司 蚂蚁金服做对了什么？

不久前，安信证券一份最新报告显示，预计蚂蚁金服2018年公司净利润约54.8亿美元，基于采用上市公司的平均用户市值和p/e倍数方式进行计算，给出1600亿美元的估值。在不过两年的时间里，蚂蚁金服的估值已翻了一倍，而依1600亿美元估值兑现，该公司也将成为全球最大独角兽企业。那么现在问题也来了，蚂蚁金服的估值高吗？

围绕支付业务构建金融帝国

要想理解蚂蚁金服的估值，那必然离不开支付宝，更确切地说是支付宝的入口价值。作为中国市场份额占比最高的移动支付平台，支付宝在过去一年线下支付增长迅速。公开数据显示，2017年3季度支付宝市场占有率53.7%，同比上升3.3%，而对比其最大的竞争对手腾讯财付通同期占有率则为39.4%，同比上升1.3%。

从2013年到2017年的4年时间里，蚂蚁金服共投资64家企业，涉及65起投资。其覆盖行业非常广泛，包括银行、股票、证券、保险、基金、消费金融等金融领域，还涉及人工智能、企业服务、汽车出行、餐饮、媒体、影视等非金融领域。

蚂蚁金服透露，如今其支付业务服务已涵盖13种不同的消费场景，包括网上购物、零售店、游戏、日常缴费、餐饮、汇款、公益、信贷、金融服务、充值、校园服务、交通和医疗服务。而在根深蒂固的电商支付领域之外，还有超过2亿用户会使用支付宝的公共交通、社保和民政管理服务。

在成功占领第三方支付入口后，蚂蚁金服则构建了庞大的互联网金融服务生态系统，其业务范围涉及五大板块：支付、理财、融资、综合金融与金融基础设施，具体来说则包括支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、芝麻信用、蚂蚁金融云、蚂蚁达客等子业务板块。

如果阿里巴巴集团的口号是“让天下没有难做的生意”，那么蚂蚁金服的信条则是“让信用等于财富”。依托淘宝电商平台积累的海量数据，蚂蚁金服还成功搭建起基于信用体系的消费金融帝国。如今租车、租房、婚恋、签证等多个领域，芝麻信用已开始试验性地对外提供服务。而这些生活场景的应用又可以进一步提高支付宝钱包的客户黏性，并积累更多的数据，进而形成一个良性的正反馈循环。

海外扩张打造国际化支付系统

蚂蚁金服致力于将全球的用户和商户网络连接在一起，建设新一代的全球支付网络，从而实现“全球买、全球卖、全球付”为目标。

在中国市场取得绝对领先地位后，蚂蚁金服则将视线放向了海外市场。在蚂蚁金服的国际化设计中，国际业务有三大板块：基于电商的全球收全球付、出境游群体的支付业务、在不同国家“复制支付宝”。这三大板块将完成支付和生活场景的数据积累，在此基础上提供金融服务。

2016年7月蚂蚁金服在新加坡宣布启动的“Alipay+”计划，开始在世界范围内寻找合作伙伴，共同打造以海外机场、百货和餐饮场景为中心的移动服务生态圈，并且围绕阿里巴巴的国际化业务构建一个大的电商生态体系。

据不完全统计，蚂蚁金服目前在中国香港、美国、新加坡、韩国、英国、卢森堡、澳大利亚多个国家设立了分支机构，去年10月海外用户已突破4000万，覆盖200多个国家的旅游预订、交通、购物、退税、一体化体验等业务，境外商户数量13万家，可使用支付宝与27种货币结算。

2017年4月，蚂蚁金服在海外的投资也开始结出第一颗果实，其所投资的印度移动钱包Paytm的用户数增长至2.2亿，而这意味着Paytm超越PayPal，成为全球第三大电子钱包。在印度Paytm成熟后，蚂蚁金服又在印尼、泰国、马来西亚、菲律宾等东南亚国家进行了大笔投资，并致力于进军韩国、美国等成熟市场。

蚂蚁金服出海，不是去每个国家设立一个分公司、子公司，而是赋能当地的合作伙伴，专注技术标准输出，这让新兴市场的创业企业不用再从头开始做底层架构，包括弹性可扩容的云平台、风控系统、大数据应用，在最近2年里，蚂蚁金服向不同国家的合作伙伴分享中国的移动支付技术、经验和模式。

通过阿里集团，通过每年数以亿计的中国游客，蚂蚁金服的服务已经逐步进入到全球200个国家和地区。从长远来看，蚂蚁金服希望未来四年内可以实现用户50%在海外，50%在国内的目标，而这无疑将帮助蚂蚁金服建立一个全球范围的生态系统。

金融科技助推未来想像力

现阶段的蚂蚁金服几乎创造了一条完备的金融产业链，全面的业务版图让蚂蚁金服的资金能够在公司内部各业务间流动，也让其成为一个成熟的自循环系统。但蚂蚁金服估值能大幅提升，其实很大程度上还在于其围绕金融科技打造的金融开放平台。

相对于支付宝与传统支付结算系统的对抗，以及余额宝之于银行理财的竞争，蚂蚁金服的金融科技布局更希望把蚂蚁金服摆在一个更加超脱的位置。对蚂蚁金服来说，将互联网金融的每个细分领域都亲自做起来并不是其最终目标，打造一个全新的模式，开放自己的金融云平台，让更多金融机构和业态进驻到生态圈中才是。

这种定位出于两方面考虑：一方面，平台化战略一直是阿里的企业基因。另一方面，蚂蚁金服本质上仍是一家技术驱动的互联网企业。事实上，为了达成这个目标，蚂蚁金服也一直在致力于推进BASIC（Blockchain、AI、Security、IoT、Computing）技术战略布局，并持续加码区块链、生物识别、人工智能等尖端科技，而这些技术能力输出也正成为蚂蚁未来成长的长期驱动力。

如今这些构成蚂蚁金服技术开放的基石，已经逐渐延伸出风控、信用和连接的三大能力，并正成为蚂蚁未来成长的长期驱动力。而蚂蚁金服金融科技的发展战略则是建立以信息撮合平台、技术平台、数据平台这三个平台和信用体系为核心的金融基础设施核心能力，并最终在开放平台上围绕核心用户价值来服务小微企业、普通消费者和小微金融机构。

如果说金融机构做的更多是生产金融产品、提供金融服务的话，那么蚂蚁金服打造的则是底层开放平台，最终成为建设虚拟世界的金融基础设施。对蚂蚁金服来说，这是一个更大的市场。正如马云所强调，蚂蚁金服从来不是为赚钱而生，是为了让消费者和中小企业能享受大企业一样的金融服务而生，为让信用等于财富而生。

超级独角兽距离上市或仅一步之遥

关于蚂蚁金服上市计划，这或许将会成为未来2年最令人瞩目的大事件，虽然阿里巴巴方面和蚂蚁金服一直都是三缄其口，但最近这个情况有所改变。

马云在今年一月表示：“我们一定会认真考虑香港这个市场，而且希望参与香港金融市场打造，把她真正打造成为世界继纽约后第二大金融中心。”而这也被外界解读为，蚂蚁金服的IPO计划已提上日程。

今年二月，阿里巴巴和蚂蚁金服则联合宣布，根据2014年双方签署的战略协议，并经阿里巴巴董事会批准，阿里巴巴将通过一家中国子公司入股并获得蚂蚁金服33%的股权。阿里的这一动作也被外界看作是蚂蚁金服启动IPO的信号。

而在不久前， 蚂蚁金服更是迎来了一次重大人事调整，彭蕾卸任蚂蚁金服董事长，蚂蚁金服CEO井贤栋兼任董事长一职。在井贤栋掌管蚂蚁金服期间，这家公司确立了科技、责任与全球化3大战略，完成了B轮融资，对前沿技术进行了前所未有的投入。也正是基于此，外界猜测，此次换帅或许与蚂蚁金服上市布局有关。

虽然眼下，蚂蚁金服对IPO的消息并未做出回复，但种种迹象都表明，蚂蚁金服已经为上市做好了准备。而一旦其成功上市，势必会为整个互联网金融界添加增长引擎，这场资本盛宴的未来值得期待。