东山精密港股IPO募资13亿美元 AI服务器PCB

据彭博报道，苏州东山精密制造股份有限公司10月25日晚间公告，其港股IPO发行价定为每股86.80港元，发售约1.14亿股，募资约99亿港元（约合13亿美元），为近两个月来香港规模最大的IPO，股票预计10月28日在港交所挂牌。这一价格低于此前最高93.80港元的定价上限，公司也未行使增发选择权。

折价幅度相当明显：发行价较公司深圳上市股票上周五的收盘价折让约三成半。深股今年累计仍上涨三成五，但从6月高点已回落近六成——AI概念股近期波动加大，发行估值随之下调。益索财富管理亚洲首席策略师Francis Tan表示，投资者仍想参与AI热潮，但越来越要求企业拿出可见的盈利，不再只为故事买单。

东山精密的业务处在AI算力产业链的底层：它为AI服务器提供印刷电路板和光模块等关键部件，按招股书口径是全球第三大PCB供应商，所在全球市场规模约852亿美元。今年上半年，公司营收277.98亿元人民币，同比增长约六成四；归母净利润29.57亿元，同比增幅接近两倍。

本次发行高度依赖基石投资者：摩根资产管理、阿里巴巴、CPE、澜起科技等合计认购约一半发行量，Jane Street与Jump Trading也在名单中。基石投资者承诺至少锁定六个月，换取优先配售资格——这种安排在波动市中给发行方提供了确定性，但也意味着大量筹码提前锁定。

发行时机并不宽松。今年香港IPO募资总额已超500亿美元，逼近2010年创下的历史纪录；但债券收益率上行叠加新股上市表现不佳，包括多家数据中心运营商在内的企业推迟或撤回了上市计划。彭博数据显示，中国股市自5月高点以来市值已蒸发3.5万亿美元，沪深300指数上周跌入技术性熊市。东山精密逆势完成这单IPO，按此前招股方案，募资净额约六成半将用于新设施建设与产线升级，重点加码光模块和高端PCB产能。

编译自 Bloomberg，原标题："Chinese PCB Maker Dongshan Raises 1.3 Billion Dollar in HK Listing"