（原标题：财政部直接向金融企业下禁令：不得要求地方政府违规提供担保）
财政部对地方政府和国有企业投融资行为的监管再升级。
3月30日，财政部网站发布了《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》（财金〔2018〕23号，以下简称《通知》）。《通知》旨在规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为，与地方政府债务管理等政策形成合力，共同防范和化解地方政府债务风险。
总体而言，《通知》从资金的供给侧出发加强监管，限制金融机构向地方政府融资。《通知》开明宗义地要求国有金融企业，除购买地方政府债券外，不得直接或通过地方国有企事业单位等间接渠道为地方政府及其部门提供任何形式的融资，不得违规新增地方政府融资平台公司贷款。不得要求地方政府违法违规提供担保或承担偿债责任。不得提供债务性资金作为地方建设项目、政府投资基金或政府和社会资本合作（PPP）项目资本金。
就具体内容来看，财政部从资本金审查、还款能力评估、合作方式、出资管理、财务约束、配合整改等方面对国有金融企业进行了约束，《通知》总共用了23个“不得”，可以说是招招见血。一位投行研究部人士向澎湃新闻记者表示，《通知》基本上把能包括的都包括进来了，管得死死的。
有观点认为，经过财政部此番严格限制之后，宏观上或出现“紧信用”苗头。中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇向澎湃新闻记者表示，“紧信用”是否显露现在还不好评价，但财政部该做财政的事，主要是严格要求，防范风险。
在资本金审查方面，财政部要求国有金融企业按照“穿透原则”加强资本金审查，若发现存在以“名股实债”、股东借款、借贷资金等债务性资金和以公益性资产、储备土地等方式违规出资或出资不实的问题，国有金融企业不得向其提供融资。
一位城投行业分析师向澎湃新闻记者指出，出资不实方面主要影响信贷审核，政府项目资本金比例国家是有政策规定的，各银行也会有自己的审核标准，但以往对政府项目资本金比例的审查不会太严，《通知》出来之后在执行上可能会更严格，也就是说相关信贷可能进一步收紧。
在合作方式方面，财政部要求国有金融企业不得采取与地方政府及其部门签署一揽子协议、备忘录、会议纪要等方式开展业务，不得对地方政府及其部门统一授信。
在产权管理方面，《通知》要求，国有金融企业应聚焦主业，严格遵守国有金融资产管理有关规定，做好与地方政府及其部门合作所形成股权资产的登记、评估、转让、清算、退出等工作。合理设置机构法人层级，压缩管理级次，降低组织结构复杂程度，原则上同类一级子公司只能限定为一家。
上述投行人士表示，一些国有资产管理公司（AMC）存在子公司层级太多的情况，在进行压缩管理的时候，许多抽屉协议可能就要曝光了。所谓“抽屉协议”，一般指资产管理公司和融资方私下签订的协议，这部分协议在正式合同中不会出现，而签订相关协议往往并不能真正有效转移实际债权。“抽屉协议”之下，监管层难以有效把控金融风险。
值得注意的是，银监会在2017年12月底公布的《金融资产管理公司资本管理办法（试行）》也提出，对附属非金融机构的资本监管引入管理层级难度系数，该系数自2018年底开始纳入附属非金融机构最低资本要求计算。
在资管管理业务方面，《通知》提出，国有金融企业发行银行理财、信托计划、证券期货经营机构资产管理计划、保险基础设施投资计划等资产管理产品参与地方建设项目，应按照“穿透原则”切实加强资金投向管理，全面掌握底层基础资产信息，强化期限匹配，不得以具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池产品对接，不得要求或接受地方政府以任何方式提供兜底安排或以其他方式违规承担偿债责任，不得变相为地方政府提供融资。国有金融企业在进行资产管理产品推介时，应充分说明投资风险，不得以地方政府承诺回购、保证最低收益等隐含无风险条件，作为营销手段。
一般来说，地方融资平台发展的初期，其最主要的资金来源是银行贷款。随着地方性融资平台贷款规模的剧增以及监管部门对地方融资平台新增贷款的不断限制，通过银行贷款融资愈发困难。地方融资平台纷纷借道影子银行进行融资，即银行发行理财产品，然后与信托机构等合作，将发行理财产品获得的资金通过信托机构流向地方融资平台。规范国有金融企业的银行理财、信托计划等资管产品参与地方建设项目，从资金的供给端加以控制，无疑也是给地方融资平台自身合规合法运转提出了一道警示。
钟辉勇告诉澎湃新闻记者，《通知》限制了资金的供给方，但真要严格操作，难度很高。
