战略配售的独角兽 真的是在吃韭菜

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转载自政事堂plus（微信号：zstplus），作者：顾子明。

这两天，被朋友圈的“独角兽”CDR战略基金刷了朋友圈，微信和手机里面更是关于“战略配售基金”限额发售的“好消息”，关键词都是“独角兽”，“政策红利”，“限购”，“稀缺投资机会”.......

不过，3000亿的CDR战略基金，再加上昨天富士康“工业富联”的IPO吸血，导致昨天A股全面翻绿，也让很多股民又一次自嘲为“韭菜”。

天上不会掉馅饼，抢手的产品怎么会切成最低一万一份，如此广泛的售卖呢？很显然，周围金融圈都在积极贩卖的产品，自然意味着这是金融机构从上之下，层层加码的压力推出来的。

要知道CDR战略基金的管理费只有0.1%，比余额宝还低，而且银行还要因此损失大量的优质存款，那么为啥他们还那么热衷于销售呢？

答案恐怕只有一个，那就是有上峰的指示。

那么，CDR战略配售导致值不值得买呢？这个要慢慢说来。

目前符合CDR的互联网公司，也就BATJ加上小米网易，都是久经考验的互联网一流企业，那么，为啥国家当年要把他们放出去养，然后再高价接回来呢？

放出去养的原因很简单，90年代末，股市的主要作用，还是为就业庞大的国企解困；2001年之后，要为进入WTO之后的制造业融资；2008年之后，要为开启土地财政之后的基建输血，根本轮不到爹不亲娘不爱的互联网企业啊。

而这个时候，大量的外国资本，拿着外汇出现了，于是中国的互联网公司纷纷开始搭建VIE架构，方便引入海外的资金。

而这些资本的目的最终还是要获利退出，因此以小米为代表的这批公司，势必要选择海外上市，因为很多海外资本最终必然还是要兑换成外币，而且，资本们也等不及国内严格的上市限售制度。

（政事堂按，这也是为什么前段时间舆论都认为百度会第一个回归CDR，但是政事堂依然否定，继续坚持小米的原因之一）

而另一个方面，以目前中国的金融现状，别说股民了，就连监管者都很难识别这些互联网公司中，有哪些是有价值的，哪些是来割韭菜的。

譬如就在在人民日报高呼乐视是“互联网+”国家战略的坚定执行者的两年后，贾跃亭就宣布现金流断裂。这位曾经的创业板一哥，如今沦落到濒临退市的窘境。乐视尚且如此，更不要说其他的企业了。

那么，为什么国家突然又要把这批海外的互联网公司们接回来呢？

答案其实很简单，在产业升级和供给侧改革的大背景之下，互联网成为了中国政府的主要导向之一，就像昨天很多读者留言区问我考试填报什么专业，我把十九大报告的一段置顶了：

加快发展先进位造业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能

就像90年代末我们要给国企脱困，两千年初我们要给制造业助力，08年之后我们又要给基建加码一样，现如今我国政府也在通过互联网推动实体经济的方向上转进。因此，自然就要通过看得见的手，来调整资本市场的流向。

所以，自然就需要一大把的韭菜，来喂这批独角兽。

嗯，参考一下煤炭和钢铁的供给侧，我们就会明白一轮资本市场的供给侧改革，就是让落后产能的上市公司融不到钱，让先进产能的上市公司手里有花不完的钱。

嗯，这就是双轨制。

那么，为啥要针对CDR战略基金搞一个三年的锁定期呢？

其实，就像刚刚上市的富士康母公司“工业富联”，这种劳动力密集型企业，全是负债，哪有多少利润。可是IPO之后，凭借炒概念一样拉好多涨停版。

要知道，中国A股的风气，都是一群炒家在割韭菜，等拉完一波之后，就剩下一地鸡毛。

而富士康这种能够解决大规模就业的企业，极度依赖融资，市值的大规模动荡是致命的。因此，要保持富士康强大的资本市场融资能力，一群国家队在里面锁死三年，确保其股价稳定，不至于在上市之后暴涨暴跌。

说白了，就是国家队把自己当韭菜，放在田里面让富士康来割，来确保富士康数百万的就业大军的稳定罢了。

同样，我们再看BATJ和小米，这些高科技的互联网企业，CDR的噱头怎么会比富士康要低呢？上市之后必然也会被大规模的炒作拉升，只要国家开了这个口子，炒家们绝对能玩出花样来。

但是，爆炒完之后呢？

从特朗普目前的动作来看，未来几年全球爆发金融危机的概率大幅提升，因此全球资本市场和股市都很可能会会面临一波震荡，很多加杠杆的企业股价大幅跳水之后，都会面对贾跃亭如今的窘境，被逼着廉价出让手中股份。

这种例子其实不少，早在上一轮美国互联网泡沫破碎之后，当年的BAT三巨头就不得不出让大部分股份，马云甚至一度失去阿里巴巴的控制权。

所以，这一笔3000亿的CDR战略基金，三年的锁定期，就会成为这些互联网巨头们回归后的压舱石，三年的时间，足够躲过一轮深V的周期，依然能够保证高速的扩张和增长。

更不要说，在国家大力推动互联网与实体经济的结合之中，BATJ深度参与国企混改，将大量的央企与互联网企业搞出一次“铁索连环”。确保BATJ的资本市场稳定，也就是确保混改的央企的稳定。

因此，这笔3000亿战略基金的本质，还是跟当年为国企改革解套一样，只不过是曲线为国接盘。只不过，这次还有庞大的国家队跟着我们一起接盘。

当然，为国接盘也不是什么坏事儿，就像当年很多人买万科后悔一样，可后来随着房地产的崛起，万科给予了他们大量的回报。

中国互联网与实体经济的结合，是未来很长一段时间的国家大政方针，即使面对一轮深V的经济动荡，这个方向也不会转变。

所以呢，这次购买战略CDR，不仅是一次表现爱国的机会，而且也会躲过可能来临的经济风暴，给大家能够确保一个还可以的收益，所以嘛，亏还是不会亏的。

至于那些希望借此一夜暴富的？别想了......

要明白，中国的股市，永远都是韭菜地。

我们都是温室里养的韭菜。

政事堂plus（微信号：zstplus）原创作品政事堂，另一种视野世界。

*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场

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