上市前夕被起诉山寨品倾销 拼多多凭什么支撑高估值？

近日，拼多多 IPO 的消息刷新了各大媒体，拼多多计划在纳斯达克首次公开募股，筹资最高 16 亿美元，估值 210 亿美元。自 2017 年初以来，拼多多的用户数增长了五倍以上，这是今年涌入美国资本市场中的一波科技公司之一。

但是在将业务推向国际市场的过程中，拼多多遇到了其最大的问题：商标侵权。

周四，Daddy"s Choice 的尿布制造商向纽约联邦法院提起诉讼称，拼多多故意允许销售带有 Daddy"s Choice 名称的仿冒产品。在去年北京 Daddy"s Choice 去年首次报道时，拼多多平台删除了一些未经授权的商品。但其后的诉讼称称，这些仿冒品很快重新出现，今年再次就该事件进行沟通，拼多多没有采取任何行动。

这样的事件并不只有这一例，也不只有国际出现这种侵权的情况。有网友晒出自己在拼多多购买的“小米新品”电视。订单截图显示，该电视名为“小米新品云智能语音电视”，65 英寸 4K 版售价仅 2960 元。而小米官网上，小米电视 4k65 英寸版售价为 8499 元。但在到货之后，电视机前面板印有“小米新品”品牌 logo，也有网友曾经在拼多多买到印有“最新小米”logo 的电视机。

拼多多创始人黄铮在接受财经采访时，曾说过，我觉得京东的核心是快递公司干不了电商的事儿，而电商不愿意做快递。我们的核心就是五环内的人理解不了。

在 IPO 之后，享受完三四线城市的拼多多或许会重新杀回五环以内。

在互联网渗透率还没有到现在这种程度的时候，二三四五线城市有许多一元店、两元店、五元店和十元店，借着价格优势，加上大品牌线下触达能力有限，这些店铺生意也算兴盛。当互联网的大潮覆盖偏远的城乡，对于一部分购买力较低的用户，拼多多的价格优势在大牌面前凸显出来；而对于一部分拥有购买力的用户，拼多多一定程度上满足了用户“省钱”的娱乐需求。

但从用户群体来讲，吸引大量三四线城市价格敏感用户，为了留住这部分用户，需要继续维持低价策略。另一方面，低价导致的产品质量差、产品售后难的问题仍旧难以解决。

早在小米和美团在香港上市时，鼎晖创业投资基金创始人王功权在其朋友圈表示：“小米和美团 IPO 三个月内的股价走向，将深刻影响中国创投行业的投资价值取向。将来回顾起来就会发现，这两个公司在这个历史阶段，具有标志性的意义。好，则大家继续做爆炸成长梦想；不好，则风险投资的一个泡沫时代结束。”