美国通讯芯片暨移动处理器大厂高通公司（Qualcomm）今天指出，由于未获中国监管机构的批准，确定取消470亿美元并购荷兰恩智浦半导体公司（NXP）交易。拓墣产业研究院指出，由于Qualcomm主要营收来自智能手机，受限于智能手机市场成长动能迟滞，Qualcomm未来的营运势必将面临不少风险；反观中国半导体产业则将因此次交易失败，换取喘息与发展空间。

智能手机成长缓、授权业务表现不如预期，冲击Qualcomm营运表现

拓墣产业研究院分析师姚嘉洋指出，有鉴于智能手机市场的成长几乎已经是停滞的情况，尽管5G将有机会迎来一波新的成长动能，但由于5G所衍生的商业模式尚未明朗，即便下载速度大幅提升，短期内能否会带动一波新的换机潮，仍需观察电信运营商的态度。

姚嘉洋分析，从Qualcomm营收表现来看，单凭智能手机市场的现况很难支撑Qualcomm营收的成长动能，另一方面，Qualcomm近期在授权业务（QTL）方面的表现也不甚理想，也恐将影响其获利表现。短期内Qualcomm若要突破智能手机市场成长趋缓造成的困境，可能将从持续强化天线与射频前端等产品线的销售，以及扩大在物联网与车用市场的市占率两方面着手。

交易失败对中国半导体产业的影响

另一方面，Qualcomm放弃收购NXP，对中国半导体产业，尤其是芯片业者来说，无疑是争取到喘息空间。若此次Qualcomm成功收购NXP，将显著提升Qualcomm在技术实力、方案的完整度与客户的多元性。对于中国发展半导体，尤其是对直接与Qualcomm竞争的中国芯片业者而言，在某程度上自然成为一道坚不可破的屏障，甚至会是一大打击。

在Qualcomm收购失败后，中国半导体产业不但能争取到发展的时间与机会，由于NXP过去曾在2016年出售RFSOI与标准产品事业部门给建广资产，显然NXP已与中国为主的基金业者有不错的关系，倘若NXP的决策层有意将公司出售，中国也可望采取行动，以进一步强化在车用、物联网与信息安全等芯片方案的技术实力。

若NXP决策层无意将公司出售，中国半导体产业势必还是要加紧脚步发展，设法跟上国际大厂的技术水准，以期在中国的车用、物联网与信息安全等应用市场，达成半导体国有化的目标。

文丨拓墣产业研究院

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