业务天花板明显 赴港上市的微盟恐难成中国版Salesforce

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微信生态下培育出的上市公司又多了一家，微盟科技近期在香港提交了IPO申请和招股书。作为一家基于微信生态的服务公司，微盟能独立上市，的确是不容易。

早在此前，与微盟业务高度重合的有赞就已经在港借壳上市，市值为112.15亿港币，这可以说是微盟上市后关于市值的重要参考。但不管上市后股价如何，摆在微盟面前的难题其实并不少，尤其是传统SaaS业务的天花板和市场竞争压力不得不让投资人重视。

对微盟来说，如何把握住新的风口，能否借助小程序实现突破，这是微盟上市后能否比有赞更有想像力的关键。

建站服务天花板明显，微盟难以成为中国版Salesforce

微盟是做SaaS产品起家的，实际上就是在微信生态内为企业建站、做线上商城，提供一整套用户服务系统。SaaS产品在微盟前期的营收结构里是占大头的，在2015年占100%，2016年占92.9%。

在此基础之上，微盟提出要把自己的SaaS产品做成中国的Salesforce。但是微盟显然不能与Salesforce相提并论，它这一套SaaS本质上更像是企业建站服务，带来的实际增值效果有限，业内竞争又激烈，行业天花板不高。

还有多大规模的市场用户可以开发，也是限制微盟SaaS产品发展前景的一个重要条件。微盟付费商户增长速度放缓，2017年新增商户数量和2016年大致持平，而2016年的新增用户比2015年增长了29.7%。SaaS产品的营收增速也在下滑，2015-2016年有54%的增长，2016-2017下降到了49.5%。长远看来，SaaS产品触碰到天花板，增长停滞是可以预见到的。

发力精准营销对微盟扩展业务有一定帮助，但局限性也很明显。随着成本的增加，精准营销的毛利率随着规模而递减，由2016年的97.8%降到2017年的42.6%。打算让一体式服务成为SaaS产品的附加价值，还需要微盟大力投入。

市场竞争压力大，同质化内容突出

市场上这类以建站式服务为核心的基于微信的第三方SaaS平台并不只有微盟一家，和微盟体量相近的比如“有赞”也拥有比较雄厚的实力。今年4月经有关部门批准后，中国创新支付公司用55亿股股票换有赞51%的股份，有赞正式完成在港借壳上市，可以说是先走一步。

两家之所以能平分秋色，很重要的原因还是在于细节上的差异化。微盟重视传统企业，收费较贵，买SaaS一次就是三年，定制化程度高，精准营销实力强；有赞更偏向中小电商，收费较少，按年付费，标准化产品，产品体验比较好。

同时占据份额较小的厂商也并没有完全退出。即使是亏损加剧的点点客依然表现活跃，毕竟只要曾经有过用户，而产品和服务也还过得去的话，用户流失程度不会太高，因为商户的销售数据、用户账号体系转移起来相当困难。

创业者也在瞄准这一块市场，比如初创企业“八城平台”也在做为公众号搭建第三方服务平台的业务。据《重庆商报》报道，八城主打免费服务，已获得5万多家商户，3000万粉丝。

由于微盟招股书显示2017年微盟SaaS产品的付费商户也只有51494家，可以推测八城的5万商户可能偏本地商户或中小微型内容和电商初创企业。这些创业者一旦站稳脚跟，最后还是会切入更全面的SaaS产品和服务，不再只局限于免费的公众号搭建业务。

小程序是新的增长点，风口中也蕴藏挑战

小程序在2018年的突出表现让各行各业的人都嗅到了风口上的机会。由于小程序比公众号更直接的消费导向和更便捷的消费体验，小程序的制作市场豁然扩大，也为微信第三方SaaS平台指明了新的方向。

（1）满足中小微商家需求  开发微信电商小程序有优势

小程序的盈利能力让中小微企业看到了新的朝阳平台，对第三方服务者来说，通过为商户实现价值，也更恩能够让自身的服务得到肯定。微信公开课的数据显示，已上线小程序超过100万个，已有5000多个第三方平台，这个数字还在不断增加。

微盟等SaaS平台在传统的微信生态下，对微信电商领域进行了长期的探索，拥有丰富的经验，这也能使他们在小程序定制以及后台管理方面拥有得天独厚的优势。

那5000多家第三方平台，有多少是能和微盟、有赞、点点客这些老牌有实力的SaaS平台竞争的呢？

（2）作为腾讯投资对象  有望获得特殊照顾

作为依附于微信生态盈利的第三方平台，微信的态度是最重要的。过去淘宝客导购网站因为威胁到淘宝的流量，被淘宝封杀，给企业带来了很大的风险。有赞认为第三方平台作为微信生态的建设者，不会面临微信的封杀。

这当然是事实，腾讯是希望微信电商生态发展壮大的，而第三方平台正是壮大生态的功臣。但当腾讯既是裁判又是运动员的爸爸时，情况就会不一样。

微盟获得了腾讯的投资，也许以后会获得腾讯的扶持，即使腾讯不刻意打压其他第三方服务提供商，也会客观上造成微盟的巨大优势。

腾讯和微盟都不做分发，最可能的扶持可能会在于小程序。小程序正在完善的过程中，可能有新界面内测可以抢先获取。如果拿到内测界面，并投入到商户的使用当中，微盟对潜在客户的吸引力就会变大，甚至也可以将其作为增值服务，扩展营收的来源。

（3）是机会也是挑战  小程序风口竞争也会变得激烈

凡是机会，未尝就不是挑战。5000家竞争对手即使淘汰大半，微盟有赞也不是说就一定能够把决胜出来的选手击败。

腾讯在小程序的广告分成也是一笔不小的收入，第三方平台在给商户定制小程序时收取的费用可能也不低，这对于各家第三方来说都是比较利好的方面。由于营收可能不错，市场淘汰速率也会越低，头部企业圈占市场的进程可能也没那么快。

其实，微盟现在的业绩并不是说马上就触到瓶颈，距离碰到天花板还有一定的时间。当然从现在开始拓展业务，一方面也是早做准备，另一方面就是抓住风口，把握机遇，也疏导了企业未来发展的风险。

小程序恰好就是这么一个好的风口，传统微信第三方SaaS平台来切入具有一定的优势。如果微盟能凭借自身的经验和腾讯的投资，在5000家竞争对手中绝地求生，也就为自己找到了新的增长点，不必为即将面临的SaaS产品增长迟缓问题而烦恼。