蔚来赴美提交IPO招股书 18亿美元能否拯救亏损局面？

今日凌晨，蔚来汽车向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO招股书文件。招股书显示，蔚来汽车计划在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“NIO”，拟筹集最多18亿美元资金。

招股书中披露，蔚来创始人李斌持股17.2%，腾讯持股15.2%，高瓴资本持股7.5%，蔚来北美CEO Padmasree Warrior持股1.4%，车和家创始人李想持股1.7%。

另外招股书还显示，蔚来汽车最近才开始创造营收，自公司成立以来尚未实现盈利。

在2016年、2017年和截至2018年6月30日的6个月里，蔚来汽车的净亏损分别为25.733亿元人民币、50.212亿元人民币和33.255亿元人民币。另外，在2016年、2017年和截至2018年6月30日的6个月里，蔚来汽车业务运营活动所带来的负现金流分别为22.016亿元人民币、45.747亿元人民币和36.348亿元人民币。

在截至2018年6月30日，蔚来汽车的总营收为4599.1万元人民币。其中，汽车销售业务营收为4439.9万元人民币；其他销售业务营收为159.2万元人民币。

除了招股书，李斌还发布了一封公开信，信中表示自己经过长期的考虑，决定拿出自己持有的5000万股蔚来股票，相当于个人1/3的蔚来股份，转入信托架构，在自己保持投票权的同时，其经济收益将通过蔚来的车主用户来讨论和决定如何使用。蔚来要做根植于中国的世界级企业，更重要的是，蔚来要成为全球第一家用户企业。

据了解，在美国SEC历史上，还是第一次有企业创始人做出这样的决定。这意味着，李斌和蔚来将开创用户拥有企业决策权的先河。

截至2018年7月31日，蔚来ES8订单数超过1.7万台，生产ES8超过1300台，累计融资超24亿美元。截至2018年3月31日，蔚来在全球范围内的专利为2732项。目前已有7家蔚来中心投入运营，53家营业网点投入运营。预计到年底，将有60-80家换电站和400-500充电车投入使用。

蔚来汽车表示，该公司是中国优质电动汽车市场上的先驱，其业务包括设计、联合生产和出售智能化互联优质电动汽车，推进互联互通、自动驾驶和人工智能（AI）等领域中的下一代技术创新。

李斌此前公开表示，接下来3年，蔚来的目标不是将公司做到多大、营收做到多高，而是要努力让公司成为全球用户满意度最高的企业。

此外，招股书还披露，从投资角度来讲，蔚来资金使用效率较高，3款车型同时研发，市场服务体系也已经初具规模。

李斌曾说过，造车是一件很烧钱的事，没有 200 亿元的资金准备，最好别进来。

公路飞行汽车咨询公司创始人一苒分析：由于巨大的研发投入、重资产模式，即便是年销量在 10 万辆左右，到 2021 年蔚来汽车营业利润率也只能勉强达到 2% 左右。更符合实际的情况是，" 到 2021 年蔚来汽车将营业利润率低于 -10% ，需要持续融资、大把烧钱。"

对于目前融资总额已经超过 150 亿元的蔚来汽车而言，在一级市场继续融资已经有很大难度，在仍然面临不断烧钱、亏损的困境下，唯有上市，才是蔚来汽车募集更多资金的出路。

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编辑/Eillita

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