海底捞今日IPO市值逼近千亿港元 门店扩张会让它压力很大

文 | 36氪每日商业精选

海底捞今日IPO市值逼近千亿港元，门店扩张会让它压力很大

9月26日，海底捞在港交所挂牌上市，发行价为每股17.8港元，开盘后股价一度涨超10%。截至发稿，其市值达到944.46亿港元。在招股书中，海底捞称其计划把募集资金的60%用于开店扩张计划：在目前的320多家门店基础上再开180-220家新店。开店会带来巨额流动负债，这可能是它去二级市场募资的主要原因。

今年内地公司扎堆登陆港股上市，但包括小米在内的新经济公司上市后接连遇冷，频频破发，主要原因是此类企业的盈利不能支撑过高的估值。但与新经济公司不同的是，海底捞的盈利能力已经得到验证。海底捞招股书显示，最近三年，海底捞的营收复合年增长率为35.9%，利润的复合年增长率为70.5%。

但海底捞也有自身隐患......

主编点评：根据弗若斯特-沙利文分析，火锅已经成为所有中式菜品中市场份额最大的细分品类， 中国火锅餐厅市场在2013-2017年收入几乎翻倍，年复合增长率达到11.6%。火锅市场已然是红海，但也意味着......

文娱产业投资热度大幅减弱，创业公司需要挖掘新产品形态

当前，公众对于资本市场的形容多是“资本寒冬，洗牌在即”。根据鲸准数据显示，就整个文娱产业来看，自2014年至2016年，市场投资事件数总体大幅增加、持续火热；但自2017年至今，投资热度大幅减弱。

对于这一“由热转冷”现象，辰海资本合伙人陈悦天在接受鲸准研究院的赵子蔚采访时表示，这是因为两三年前投资的文娱公司目前正在陆续产出作品，其商业模式正在经历验证，而这个过程中，就会有很多商业模式被证伪。而且......

主编点评：当前，文娱产业投资热度减弱，马太效应加剧，头部公司大力争夺用户流量，人、财、物力也都向优势内容倾斜，如今市场机会可以说是凤毛麟角。在这种情况下......

本文来自36氪付费栏目《36氪每日商业精选》——9月26日

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