10亿美元市值公司的融资秘诀

消息来源:baojiabao.com 作者: 发布时间：2026-04-28

报价宝综合消息10亿美元市值公司的融资秘诀

10 亿美元市值的创业公司，以前非常罕有，所以称上“独角兽”，现在比比皆是，原来在于风险投资者钱多外，还因为投资条款有保障。10 亿美元市值创业公司的投资者，大多要求拥有优先清算权（Liquidation Preference）。

Re/Code 编辑 Arik Hesseldahl 引用硅谷法律事务所 Fenwick and West 的报告，撰文《Here’s One Thing All the Billion-Dollar Unicorns Have in Common》剖析独角兽不再罕有的原因。

Fenwick and West 研究 2014 年 4 月至今年 3 月底，37 宗身价超过 10 亿美元创业公司的融资内容。结果发现共通点是投资者可行使优先清算权。公司在清盘或卖盘后，资金分配的次序，优先清算权便发挥作用。先分给指定股东，余下便分给其他股东，受这条款保障，投资者可减低大额投资的风险，万一清盘，亦可取回部分资金。

同时，16% 融资所写的投资条款亦包括上市时，市值不可低于投资时的估值。另有 14% 投资者要求创业公司上市后的市值若不及预估，需要追加股份弥补损失。

资金市场研究公司 CB Insights 表示，有了优先清算权，基本上创业公司市值蒸发九成，投资者才会亏损。有些更会定立高级优先清算权条款，即使清盘，投资者亦能取回全数资金。

10 亿美元市值公司从罕有到普及，背后原因是投资者戴了厚厚的“头盔”，减低投资风险。

Uber 上次融资估值 410 亿美元，最近又启动新一轮融资，随时超过 500 亿美元。巨额估值的背后，就是投资者拥有优先清算权，减低投资风险。

2018-01-03 02:00:00